从去年5月份起，格斗游戏、NFT和DeFi就正式成为了一个强大的组合，玩者能任一在在格斗游戏中充值BTC或ETH等身份验证汇率或其它伪币。例如，当Axie Infinity在新冠禽流感期间正式成为非主流时，西欧的大多数玩者将她们的SLP虚拟汇率切换为稳定币，然后透过买卖所切换为原则上汇率。

GameFi 是一个包含去虚拟化金融创新或DeFi元素的格斗游戏消费市场，它正在以或者说摒弃性的方式摒弃格斗游戏行业。与此与此同时，它还吸引了全球VC和投资者的目光。而Staking是DeFi的核心诱惑力，允许玩者瞄准她们的虚拟汇率，从而建立对该特定虚拟汇率的兴趣。当然，与此同时希望虚拟汇率价值会随著天数的流逝而减少。

那些格斗游戏虚拟汇率和金融创新资产向其它生态系的可奥皮尔河不但减少了DeFi的流动性，还让玩者坐在驾驶席前，增添传统格斗游戏无法提供的很多好处。

NFT——现实生活当今世界的DeFi

在经历了像BAYC和Doodles等流行NFT系列的价格攀升后，镜像坊的造物主Vitalik Buterin却表示，那些应该具备其它枭女的借力。除了寡头垄断性和数字使用权之外，很难发现那些看上去像jpeg的金融创新资产的或者说商业用途。然而，将NFT导入DeFi对于身份验证街道社区和整个非主流来说是开拓性的，因为这可能最终正式成为大规模采用的关键。

NFT服务于艺术以外的很多目的。将金融创新功用加进到不可代替虚拟汇率做为可买卖金融创新资产将多元化和扩大采用者能采用它们做的事情。它还将为包括现实生活当今世界DeFi在内的大量新金融创新资产弯果，使其更加无形和相关。

近日，Uniswap宣布全面收购NFT 消费市场裂解器Genie，同时实现了在Uniswap上买卖NFT。不须要再去转至其它网络，省天数的与此同时也节约了成本。此次全面收购由Uniswap Labs展开，对Uniswap协议、Uniswap治理或UNI虚拟汇率没有影响。在捷伊Uniswap NFT新体验可用此时此刻，Genie 采用者还能继续采用Genie网站的服务。

Uniswap是DeFi应用领域最大的巨擘，TVL 超过 47.7 万美元，是身份验证应用领域最可信和最值得尊敬的品牌之一。镜像链在Uniswap中瞄准的金额最高(45.8 万美元)，其次是Polygon、Arbitrum和Optimism。NFT与DeFi的结合正式已经开始于Uniswap全面收购Genie——第一个NFT消费市场裂解器。

随著Uniswap已经开始改投NFT买卖，Opensea的寡头垄断也迎来了全捷伊挑战。首先Uniswap挺进NFT可能会增添一种捷伊NFT，它不但倚赖弯果因素和寡头垄断性，而且还倚赖实际的金融创新功用以及我们已经对那些NFT所做的一切。比特币矿机是什么

格斗游戏是将NFT、身份验证汇率和DeFi联系在一起的黏合剂。借助于NFT，玩者能在区块链上或者说拥有自己的格斗游戏内金融创新资产，展开买卖并透过在二级消费市场中将其做为藏品出售来挣钱。与此同时，格斗游戏须要DeFi来同时实现那些格斗游戏虚拟汇率/金融创新资产的可奥皮尔河。Uniswap正式成为NFT消费市场是一项重大发展，尤其是OpenSea等业内其它参与者已经采取类似举措将NFT和DeFi结合起来的情况下。

信贷危机接踵而来，DeFi暴雷

随著宏观环境继续恶化，全面降低风险偏好，熊市已经开始瓦解。然而，身份验证汇率的内生因素加剧了崩盘，经历了第一次大规模的信贷危机。虽然这场危机背后的大量债务是透过不透明的虚拟化贷方解决的，但整个身份验证空间都在链上感受到了影响。

随著价格已经开始暴跌，不可持续的做法变得越来越明显。这始于Terra的UST及其20%APY。

一年多以来，Terra的团队透过其Luna Foundation Guard(LFG)提供的“收益储备”向Anchor产品的储户提供了非常高的利率补贴。机构和零售参与者都向Anchor存入了资金，该公司一度积累了超过200万美元的瞄准总价值(TVL)。

很多虚拟化贷方(例如Celsius)向存款人提供8-12%范围内的稳定币高收益，利用那些存款的一部分在DeFi中产生收益，为她们追逐更高的回报以从价差中获利。虽然在2021年的牛市期间，高于此范围的收益率广泛可用，但在2022年变得稀缺，导致贷方寻求风险更高的选择，以与仍在为客户提供高利率的其它人竞争，这推动了Terra和UST，领先的贷方和基金，如三箭资本 (3AC)，在倒闭后同时实现了巨额亏损。UST对超过10万美元比特币的支持导致了进一步的压力，因为她们正式成为了被迫卖家。

强制去杠杆化

随著股票继续崩盘，身份验证汇率紧随其后， DeFi 的强制去杠杆化开启，但由于系统中的高杠杆率受到了更大的打击。在一条现已删除的推文中，3AC的首席信息官Su Zhu建议Michael Saylor透过借入稳定币并将其换成UST以获得20%的APY来获得他的比特币收益。

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随著UST内爆，3AC过度杠杆暴露，因为她们无法在接下来的几周内偿还给BlockFi、Genesis、Voyager和可能其它人的贷款。根据多个消息来源，Celsius和3AC等机构的破产管理都超过了100万美元，导致其最大金融创新资产比特币和镜像坊被迫抛售和大规模清算。比特币矿机是什么

stETH崩盘

除了UST，另一家最拥挤的买卖机构在杠杆的推动下展开的买卖涉及Lido的质押镜像币(stETH)。价值数十亿的ETH以1比1的价格换取stETH，获得4%-5%的被动收益率。这很奏效，直到消费市场对流动性的需求随著去杠杆化而急剧增长。然后由于机构被迫出售以弥补其它头寸，stETH的价格跌至0.93 ETH。

负反馈循环

币圈

去杠杆导致流动性失衡并进一步去杠杆，以stETH抵押品借入数百万ETH以获得接近10%的杠杆质押收益率。随著stETH的价格下跌，借款人被迫将其出售以换取ETH以支付抵押品，这进一步降低了价格并导致Curve池中的流动性提供者撤回她们的ETH以避免过多暴露于stETH。

stETH的流动性下降，最终池中只有20%的ETH(与预期的50/5p拆分不同)，使得销售滑点更加严重。stETH买卖变得拥挤，加上背后的杠杆作用，情况很快变得更糟。然而，随著合并的临近和stETH价格的回升，我们可能会已经开始看到隧道尽头的曙光。

Terra、Celsius或3AC等机构则不能这样说，它们的生存机会都很低。那些以冒险行为为首的机构在牛市期间蓬勃发展，但随著价格暴跌并与她们一起摧毁了其余的身份验证汇率空间，那些机构暴露无遗。最终，做为一个行业，身份验证汇率最终从第一次债务危机中从传统金融创新中吸取了同样的教训。

镜像坊合并的潜在“威胁”

镜像坊节点运行在客户端之上，更容易理解为软件引擎，没有那些节点将无法验证区块和买卖数据。有很多客户用多种语言编写;然而，矿工、节点运营商和验证者往往倾向于选择那些声誉良好的少数人。毕竟，写得不好的客户端会影响哈希率、验证者正常运行天数、证明、区块提议频率，并且在最坏的情况下对验证者来说，会增添削减风险。

合并后，镜像坊的共识层和执行层都将在Beacon链上运行，每个层都有自己的一组客户端，并且每个都有自己的客户端多样性问题。具体来说，这样做是为了确保不会出现不须要的和不正确的区块提议。在所有条件相同的情况下，这优于单一客户端方法。

镜像坊当前的状态规模给客户团队增添了挑战，无论她们是在构建新客户端，还是维护现有客户端。客户由经常轮换的小型团队大力维护，而且通常工资太低。开发人员认为，州的规模极大地减少了客户工作的复杂性，并且对客户团队没有足够的金钱激励。

未来的镜像坊升级(例如无状态和状态到期)并非直接旨在帮助客户多元化，可能会给当前和未来的客户团队增添很大的缓解。将镜像坊的状态缩小到可管理的大小主要透过降低硬件要求和减少同步天数来帮助分散验证者网络，但存在很多二阶效应。虽然很少讨论，但能合理地假设未来针对镜像坊状态规模的 EIP 将大大降低客户端开发和维护的复杂性和工作量。比特币矿机是什么

质押池消费市场年轻且发展迅速。与硬件高度特定于每个矿池的矿机不同，在启用提款后，质押者的切换成本将降至最低。在2021年的大部分天数里，stETH是DeFi中唯一可用的流动性抵押衍生品。

诸如Rocket Pool的rEth等竞争虚拟汇率将如何发展，或者长期分布在哪里，还有待观察。保留大量质押ETH缓存的买卖所会产生其它问题，并可能使那些因镜像坊无银行性质而拥抱镜像坊的人幻想破灭。

目前， 镜像坊 能够摆脱客户多样性和虚拟化问题。在接下来的几个月和几年中，这种奢侈将消失，并且根据街道社区的反应，那些问题将得到缓解或忽略。