就在昨天，纽约金融服务部通过了Gemini Trust公司发行加密货币的申请，这个基于以太坊区块链的加密货币名为Gemini Dollar，由美元支撑，提供一种和美元1:1等值的稳定币。说到币圈里面的稳定币，最熟悉的莫过于USDT。这两年，这种和美元保持1:1兑换的数字货币走上各大交易所，成为主要的交易区。随着熊市的到来，很多人都开始抛售手中的数字货币换成USDT来保值避险。但是USDT真的是理想的避险币吗？不，它其实是一颗定时炸弹，很可能在未来的某个时间变得一文不值！

接下来我们来分析一下USDT的背景以及为什么他有可能爆炸。

USDT中文名为泰达币，是Tether公司发行的一种和美元恒定兑换比例为1:1的一种加密货币。2014年下旬，Tether公司成立，并在2015年就抱上了bitfinex交易所这条大腿。这是很关键的一步，上了交易所即有了流通，才有可能形成共识。至于为什么Tether能这么迅速的上bitfinex，现在看来很好理解，因为他们拥有同一个老板。关于这点在后面的风险里面会谈及。

2017年，随着币安、火币、OKEX等平台相继上线USDT交易区，也因为国家明令禁止法币交易的存在。USDT成为了各大交易所的标准配置。USDT规避法律风险和价格波动风险的天然属性让它成为了交易媒介的首选，直到现在，USDT依然占据着币币交易很大比例的一个交易额。

这样一个币的风险在哪？为什么说他是一个定时炸弹随时爆炸呢？

1.公司泰达币波动大吗破产

USDT是中心化公司发行的一个去中心化的货币，但是其中最核心的一个环节：兑换，是一个人工的操作。USDT怎么去兑换美元？联系Tether 公司，把手中的USDT 还给Tether 公司。Tether 公司销毁收到的USDT，发放等值的美元。如果公司破产，那么兑换这一环节就断了，那么USDT还有价值吗？

2.银行账户冻结

众所周知，现在各个国家对于区块链都很鼓励，但是对于币圈来说，都是比较保守的。不是全面禁止，就是各种限制管制，Tether公司存放美元的银行账户万一被冻结的话，那么USDT也一样归0，而且这并不是一种不可能的事情。

3.USDT超发

Tether 公司发行USDT是没有任何成本的，只靠他们承诺的会存储相对应的美元来发行是不靠谱的。其中经常被人诟病的就是Tether公司和bitfinex交易所是用一个老板，而有几次币市大跌之后，bitfinex交易所的USDT地址有大额的USDT转入拉升币价。这就让人怀疑USDT是否超发。在牛市，超发是能够支撑的，因为不断有资金进入，没有人会去把USDT兑换成美金，套现完全可以通过场外OTC完成；如果大的熊市到来，那么USDT的兑换压力就会到来，如果超发的话，这时候这场泡沫就自然破灭了。

4.公司卷款跑路

平台风险始终存在，中心化的世界就是受中心的影响太大，所以，USDT是中心化世界的稳定币产物。

提示：usdt不宜存储太多，避险还是把usdt通过otc换成法币更加靠谱。

关于稳定币的探索还在不断的进行中，目前去中心化的世界比较主流的做法是在用抵押发行机制发行稳定币。其原理就是抵押一定量的虚拟货币，然后按照一定的抵押比例发行稳定币，如bitshare的bitcny，makerdao的dai等等。但是这种机制的局限性和成本都是比较高的，而且也有抵押物价格波动太大导致崩盘的风险，所以去中心化世界的稳定币模型还在持续的探索中，本人最近也在研究这一套体系，希望大家能够和我多多交流！