OTC是什么意思？

场外交易是场外交易，也称场外交易、场外交易或询价交易，对应的市场是场外市场。OTC是英文Over-the-counter的缩写。场外交易是相对于场内交易而言的，场内交易是指证券交易所外的证券交易。

场外交易与场内交易一样，适用于商品、金融工具(包括股票)以及此类产品的衍生品。

场外交易(OTC)或OTC交易是在交易双方之间直接进行的，不受交易所的监管。它与通过交易所进行的交易所交易相反。证券交易所有利于促进流动性，提供透明度和维持当前的市场价格。在场外交易中，价格不一定公开。

场内交易和场外交易有什么区别？

最大的区别在于，场内交易的产品，也就是交易所交易的产品，必须是标准化的合约。这意味着交易所限制交易品种的数量和质量，对交易双方公开透明，交易得到有效监管。场外市场没有这种限制。交易双方通常可以私下达成协议。在场外交易中，市场契约是双边的(即契约只存在于双方之间)，每一方都可能对另一方存在信用风险。

由于场外交易方式的这种不透明性，批评者称场外市场为“黑市”，因为价格往往不公开，不受监管。然而，金融行业仍然普遍认为，场外交易是必要的。场外衍生品市场对某些类型的资产尤其重要，包括利率、外汇、股票和大宗商品。

场外交易的规模有多大？

2008年，美国约16%的股票交易是“场外交易”；到2014年4月，这一数字已经上升到40%左右。尽管2012年底场外衍生品的名义未偿金额比上年下降了3.3%，但2012年底的结算交易总额为346.4万亿美元。国际清算银行对场外衍生品市场的统计显示，截至2013年6月底，未偿名义金额总计693万亿美元。2013年6月底，场外衍生品总市值约为20万亿美元。

股票的场外交易

在美国，股票的场外交易由做市商利用交易商间报价服务进行，如OTC Link(OTC Markets Group提供的一项服务)和OTC Bulletin Board (OTCBB，由FINRA运营)。Otb授权其OTCBB证券的OTC link服务。虽然在交易所上市的股票可以在第三市场交易，但这种情况很少发生。通常，场外股票不在交易所上市或交易，反之亦然。OTCBB报价的股票必须满足美国证券交易委员会(SEC)的某些报告要求。SEC对其他OTC股票实施了更严格的财务和报告要求，尤其是OTCQX股票(通过OTC Market Group Inc .交易)。对于其他场外交易股票，如粉红单和“灰色市场”股票，没有报告要求。

场外交易的股票有可能变为在场内交易吗？

有这样一个案例，典型的例子就是沃尔玛，最早是在场外市场交易，最后升级到完全监管的市场上市。1969年，沃尔玛成立。1972年，沃尔玛在阿肯色州、堪萨斯州、路易斯安那州、俄克拉荷马州和密苏里州等五个州开设了商店，并开始进行场外股票交易。到1972年，沃尔玛的销售额已超过10亿美元，并在纽约证券交易所上市，股票代码为WMT。

同样，原来在证券交易所交易的股票也可以从交易所退市，在场外市场交易。例如，2018年7月，开创中国企业赞助世界杯先河的英利绿色能源控股有限公司因市值过低被纽交所摘牌，在纽交所场外市场交易，交易代码为YGEHY。事实上，在美国，大部分企业从交易所退mx官网（wethepeople bmx官网）市后会先进入场外交易市场。如果还是无法在场外市场生存，只能通过私下交易转让股份；然后可能是破产、清算或者私有化。

场外交易的合约

场外交易是一种双边合同:交易双方(或其经纪人或作为中介的银行)就未来如何处理一项具体交易或协议达成一致。通常由投资银行直接提供给客户。远期和掉期是这类合约的主要例子。主要是在网上或者通过电话完成。对于衍生产品，这些协议通常受ISDA(国际互换和衍生产品协会)协议管辖。场外交易市场的这一部分有时被称为“第四市场”。

场外衍生品对对冲风险尤其重要，因为它们可以用来创建“完美对冲”。在交易所交易合约中，标准化要求不允许对冲风险有如此大的灵活性，因为该合约是一种一刀切的工具。然而，对于场外衍生品，公司可以调整合同规格，以最适合其风险敞口(无保护风险)。

场外交易的交易对手风险

场外衍生品可能会导致重大风险。特别是由于2007年的信贷危机，交易对手风险受到了特别的关注。交易对手风险是指衍生品交易中的交易对手在交易到期前违约，不按合同要求进行当前和未来支付的风险。限制交易对手风险的方法有很多。其中一个重点是通过多样化、净额结算、抵押和对冲来控制信用风险。近年来，场外交易的中央对手清算(CCP)变得越来越普遍，因为监管机构对场外交易市场施加压力，要求其进行公开清算

在2010年出版的《市场评论》中，国际互换和衍生品协会(ISDA)审查了场外衍生品的双边抵押贷款，将其作为降低风险的一种方式。

纽约商品交易所(NYMEX York Mercantile Exchange)为一系列广泛交易的场外能源衍生品建立了清算机制，允许许多双边场外交易对手相互同意将其交易转移到交易所的清算所，从而消除了原有场外交易对手的信用和履约风险。

性能风险。

场外衍生品在现代银行业中的重要性

场外衍生品是全球金融的重要组成部分。从1980年到2000年，场外衍生品市场呈指数级增长。这种扩张是由利率产品、外汇工具和信用违约掉期推动的。截至2010年12月31日，场外衍生品市场的名义未偿金额在整个期间都有所增加，总计约601万亿美元。

2001年，国际货币基金组织发表了Schinasi等人的论文。在这篇文章中，作者指出，如果没有1980年至2000年期间发生的“信息和计算机技术的巨大进步”，场外衍生品交易的增长是不可能的。在此期间，主要的国际活跃金融机构从衍生产品活动中获得的收益份额大幅增加。这些机构管理着涉及数万个头寸的衍生品投资组合，全球总交易额超过1万亿美元。2008年金融危机前，场外市场是由双边交易对手关系和动态时变的信用风险构成的非正式网络，其规模和分布与重要资产市场相关。国际金融机构日益培养从场外衍生品活动中获利的能力，金融市场参与者也从中受益。场外交易的增长使商业和投资银行业务的现代化以及金融全球化在许多方面成为可能。然而，上世纪90年代末的“动荡局势”揭示了场外衍生品和市场的特点也给市场稳定带来了风险。

OTC市场股票行情在哪里查询？

为英国财经网站和APP提供全球所有证券市场的股票报价，包括美国场外市场的所有股票报价和历史数据。您可以直接搜索股票名称或代码，或者在全球股票过滤器中指定国家为美国，交易所为“OTC市场”。结果显示，目前美国OTC市场约有4500只股票。