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随着市场和经济步履蹒跚，市场上最近出现了一个大问题:经济会不会陷入另一场衰退？让投资人知道如何玩任何一种游戏，任何一个场景，或许都是可能的。

情景1:2022年没有衰退

一些策略师认为，我们看不到衰退，至少短期内看不到。

对于像摩根士丹利的查莱特这样的人来说，原因可以简单地总结为:“当涉及到更广泛的经济时，以及我们为什么不呼吁衰退，也就是说，要陷入衰退，你实际上必须打击消费者。现在，消费者正处于一个惊人的状态，就业市场仍然非常强劲，”她说。“虽然收入增长赶不上通胀，存在焦虑，但现实是消费者仍在消费。

事实上，虽然消费者信心一直在下降，但目前的支出仍然强劲，就业数据保持稳定，失业率徘徊在3.6%左右。LPL的德特里克说，与此同时，美国公司的资产负债表“非常稳健”。和Shah Park Jung Su一样，他认为今年经济衰退的可能性“非常小”。

事实上，像德特里克这样更乐观的策略师认为，如果通胀很快见顶，甚至可能为信心和股市在下半年卷土重来提供“重大催化剂”。

在一个更好的情况下，德特里克建议购买一些“击败”的宠儿，即技术和增长和通信服务的名称。考虑到我们到目前为止在2022年看到的技术惨败，这些股票“相对于它们原来的位置真的变得更便宜了”。德特里克还指出，目前，小盘股普遍“历史性地”便宜，如果我们避免经济衰退和“意外的上升趋势”，小盘股可能会给投资者带来一个有吸引力的选择。

“周期性股票在市场繁荣期间表现良好，”嘉信理财中心交易和衍生品董事总经理兰迪·弗雷德里克补充道。Shalett指出，如果我们真的得到一个“重新加速的情景，你会希望在船上装载周期性的东西”，并拥有能源、银行、住房、零售、非必需消费品和“那种性质的东西”。

场景2:标准的下降

根据弗雷德里克的说法，当谈到衰退时，“这不是一个是否会发生的问题，而是一个我们何时会发生的问题。衰退会有多深，会持续多久？”(他的意见是:可能“比较温和”，不会持续太久。

专家指出，有几个令人担忧的迹象，包括塔吉特(Target)等大型零售商和沃尔玛(Wal-Mart)的最新财报，它们警告库存过剩——这是第一季度GDP为负的原因。街上的许多人也关心美联储对抗通货膨胀的政策，以及这些政策是否会使经济陷入衰退。正如穆迪的赞迪所假设的，未来两年经济衰退的可能性接近50/50。

如果你不喜欢这些可能性，并认为我们可能会走向更黑暗的日子，策略师建议投资者玩一些。

Shalett，Detrick和Frederick等人指出，各种防御性选项，如公用事业，主食，医疗保健，大盘股，非周期性科技股，保险和电信，可能在经济衰退中表现良好。然而，弗雷德里克警告说，“我们不是在谈论出售所有的科技股，购买所有的公用事业和必需品——我们正在谈论的是，也许你已经减少了5%或10%的技术敞口，而你增加了5%或10%的公用事业或医疗保健或必需品。”他指出，这两个领域通常也有可观的股息收益率，这可能有助于在困难时期提供额外的缓冲。

LPL的德特里克还指出，尽管今年迄今表现不佳，债券在衰退中也可能表现良好。

情景3:没有衰退、增长疲软或滞胀。

有人称之为“软着陆”、“滞胀”或“周期中期放缓”，但投资者可能面临的是经济避免陷入衰退，但增长乏力或放缓的局面。

首先，LPL的德特里克认为我们正处于“周期中期放缓”。事实上，像赞迪这样的经济学家认为，从过去两年的快速复苏中降温是“可取的——我们需要减速”，特别是在就业方面。

摩根士丹利的Sha Park Jung Su认为，我们正处于并可能继续处于滞胀的环境中，这意味着高通胀和缓慢经济增长的环境。在这种环境下，她建议投资者“应有尽有”——这可能意味着“风格中立、行业中立、区域中立、因素中立；你不想成为动力，你不想成为品质。你只是想保持中立，你想乘风破浪，摸摸它的两面，因为这太难叫了，”她争辩道。换句话说:多样化。

LPL的德特里克也有同样的想法。他认为，在这种情况下摩根币（摩根币什么时候关闭的），投资者不是试图在市场中“选择自己喜欢的”，而是“有更多的杠铃方法。有些成长，有些价值是有意义的。