比特币不应该存在

特约作者/文

2008年，中本聪在其论文《比特币:一个点对点的电子现金系统》中首次提出了比特币的概念，并于2009年创造了一个完全去中心化的电子现金系统，即比特币，它不依赖于其他硬通货支持或其他中央权威机构的结算验证担保。中本聪的初衷是对当今世界各国央行滥发货币的不满，通过比特币完成对世界新货币体系的一次实验。

比特币的缺陷

支撑比特币运行的底层技术是区块链技术。区块链系统的一个重要特点是可以保持每个人的账本一致。这种保持所有节点数据一致的机制称为共识机制。在比特币区块链系统中，采用了工作权力(PoW)的共识机制。目前比特币系统规定平均每10分钟产生一个区块。这种工作叫做“采矿”，从事这种“采矿”工作的人就是“矿工”。矿工的工作方式本质上是收集10分钟内网上产生的所有交易，让矿工互相竞争解决一个数学问题。谁先解决谁就得到大家的认可，然后把交易填到一块。而且系统只奖励第一个计算出这个结果的人，所以矿工们互相竞争，争取成为第一个解谜的人，并获得新发行的比特币作为核算和维护系统运行的奖励。在所有的矿工被确认后，他们在他们的账本后面添加新的区块，然后开始新的记账过程。这样下去，书越来越厚。

随着比特币价格的上涨，在人类逐利机制的驱动下，比特币区块链的全网计算能力迅速飙升，2018年11月20日达到60EH/S，即每秒可进行610 ^ 16次哈希计算。

采矿工作的耗电量已经达到了惊人的程度。2017年，全球约有3000万笔比特币交易。为了认证这3000万笔交易，根据Digiconomist发布的数据，全球矿工用电量达到了约300亿千瓦时的天文数字，占全球用电量的0.13%，超过了几十个国家的全国年用电量。

2018年2月13日比特币能源消耗指数最新数据显示，比特币挖矿年用电量预计约为48.37太瓦时(TW，太瓦时)，早已超过用电量排名全球第54位的伊拉克。摩根士丹利发布的一份报告预测，2018年，比特币的电力需求有望增长两倍，一年的用电量相当于阿根廷。根据美国能源学术杂志Joule发表的一项新研究，到2018年底，整个比特币网络的功耗可能占全球总量的0.5%。

任何经济活动和技术都要讲收益和成本。目前比特币活跃用户数量约为500万。2017年，完成3000万单交易需要天文数字的电量。如果比特币有一天拥有5亿用户，完成30亿单交易是不可想象的。比特币系统的性能除了能耗，主要涉及时延、存储容量和带宽。

在比特币区块链系统中，数据确认的时间相对较长。当数据写入区块链时，至少需要等待十分钟。如果所有节点都同步数据，则需要更多时间。另外，为了保证足够的安全性，需要更长的时间。例如，系统需要1小时生成6个区块链来确认交易的有效性，这是用来防御“双花”攻击的价格。相对来说，VISA信用卡系统只需要1秒。

就比特币而言，每秒7笔的处理能力远远不能满足全社会的支付需求；与此同时，为了支持500万用户每年3钱包二级界面000万笔交易，2018年初比特币公共账本的规模已经达到150G，并且还在以每年数百亿字节的速度快速增加。如果比特币的吞吐量增加到VISA的标准的数量级，即每秒2000笔交易，区块链的增长可能达到每天3.9GB，每年1.42TB。这是大量的数据，对于普通电脑的存储来说是很大的负担。如果单纯通过增加块大小来提高吞吐量，比特币很快就会成为只有少数大公司才能运行的系统，这违背了去中心化的设计初衷。

为了解决这个问题，比特币系统现在允许用户存储不完整的公共账本。但是，理论上，随着时间的推移，公共账本会有一个大到大多数参与者无法完全存储的时候。此时，当系统崩溃时，大多数参与者可能无法检索到完整的账簿。

更何况，比特币是否足够安全？

在比特币的共识机制中，一个典型的共识攻击场景是“51%攻击”。如果一群矿工控制了整个比特币网络51%的计算能力，他们可能会联合起来攻击整个比特币系统。因为这群矿工可以生成绝大多数的区块，他们可以通过故意让区块链分叉来实现“双重支付”，或者通过拒绝服务来阻止特定的交易或者攻击特定的钱包地址。

康纳大学Gencer的最新研究表明，比特币和以太坊背后都有隐形的权力结构，两个系统的区块链都只有不到20个挖矿团队。比特币和以太坊超过50%的hash率分别掌握在四大矿商和三大矿商手中。因此，被视为世界最高原则的比特币区块链的“去中心化”，在人类对利润的贪婪驱动下，在现实世界中发生了改变。

值得注意的是，比特币区块链系统运行在现有的互联网架构上。比特币区块链系统无法防止这些场景被恶意攻击。

难以成为主流货币

在设计比特币时，中本聪将比特币的发行总量永久固定在2100万枚。假设比特币真的能保持发行总量不变，随着越来越多的人使用比特币，必然伴随着比特币价格的不断上涨。假设一个国家采用比特币作为流通和支付手段，这将意味着一般商品的价格会持续下跌，价格的持续下跌会使人们倾向于延迟消费，因为同样的美元明天可以买到更多的东西，消费的减少会进一步导致需求萎缩和商品滞销。使物价走低，步入“通缩螺旋”的恶性循环，必然导致通缩。债权人会因为债权而越来越富，债务人会因为物价下跌、货币相对价值上升而破产，从而引发金融危机和经济危机。

另一方面，现实中由于比特币的“分叉”机制，“分叉”本质上是比特币社区自治机制的失效。类似于传统的“滥发货币”，比特币无法保证自己有固定的发行上限。比特币的不断“分叉”，长期来看会导致比特币供需失衡，从而打破其供给稀缺的神话。

事实上，比特币出现后，其价格经历了几次大起大落，从最初的不到1美元，到2013年11月的1000美元，再到2015年初下跌70%到不到300美元，2017年最高到2万美元，之后又大幅下跌，2018年11月底跌至4000多美元。许多交易员认为，2018年11月中旬后比特币的价格暴跌，很大程度上与比特币现金的第二次分叉有直接关系。比特币的价格波动是其固有缺陷的必然结果，这也意味着它很难被用作价值的衡量标准，自然也很难被用作价值储存的载体。

此外，要履行货币作为货币的流通职能，就必须要求其直接交易成本低。例如，各国发行的纸币的直接交易成本基本可以忽略不计，而截至2018年11月30日，比特币区块链系统的平均交易成本约为每笔0.53美元。显然，这种交易成本远高于支付宝、VISA等传统集中式系统。

比特币无法有效发挥其作为货币的基本功能，因此不具备作为未来主流货币的基本属性。

特殊的实际需要

比特币不受各国政府监管，具有匿名、全球流通、交易便捷的特点。比特币在出现的初期，为全球走私、毒品、洗钱等非法和灰色交易提供了一种全新的交易工具，实际上起到了世界货币的作用，而不是黄金，这是比特币交易的需求。

这些非法和灰色交易对比特币的需求逐渐推高了比特币的价格。此后，随着其价格的不断上涨，它吸引了全球投机资本的关注，并进一步推高了其价格螺旋。最后，甚至一些主流机构投资者也将其视为一种新型的资产持有方式。

2017年12月中旬，芝加哥商业交易所(CME)推出比特币期货合约。2018年5月，芝加哥期权交易所(CBOE)紧随其后，推出了比特币期货，尽管交易清淡。

长期来看，各国政府对比特币等加密数字货币的监管是加强的趋势。但毕竟当今世界发展不平衡，在可预见的未来很难完全实现比特币的全球有效监管和协调。走私、毒品、洗钱等非法灰色交易。全世界都难以杜绝，而且会一直长期存在。比特币恰好能够有效满足这类交易的需求。所以，比特币的这种交易需求会一直存在。但是，这种存在不是作为一种典型的货币而存在，而是作为一种数字资产或者一种特殊的商品而存在。

另一方面，只要任何一种资产或商品的供求发生剧烈变化，其价格必然会出现大幅的涨跌，相应地就会出现投机交易的价值。所以，只要比特币长期存在，基于比特币及其衍生品的各种交易也可能长期存在。

本文作者是清华大学全球私人股本研究所研究主管。

(来源:证券市场周刊财富号2018-12-12 14:29)[点击查看原文]