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非托管零散户,五点看懂 EDX 合规新框架


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作者:Leo, LeftOfCenter, BlockBeats

6 月 21 日晨,BTC 拉盘暴涨,其中最为关键的一个原因就是华尔街入场 Crypto,美国正在启动自己的加密货币交易平台 EDX Markets。过去几周,SEC 频频出手,对 Binance 和 Coinbase 进行监管施压,行业充斥各类 FUD,加密暴跌,许多人都认为在美 SEC 的打击之下加密会变得一蹶不振,但事实真是这样吗,SEC 的目似乎另有所图。

与主流的加密货币交易所不同,EDX 是一家非托管交易所,这意味着它并不直接处理客户的数字资产,而仅仅为机构用户提供一个交易平台执行加密货币和法币交易,并在外部进行结算。

所谓的非托管交易是指结算流程。与主流加密交易所「要求客户将加密资产存入交易所控制的钱包」不同,EDX 计划采用第三方银行和加密货币托管机构持有客户资产。实际的资产交易直接发生在这些第三方公司之间。

此外,EDX 计划在今年晚些时候推出自家清算所来简化结算流程。

据 EDX 官网给出的信息,目前该交易平台仅支持 4 种 token 交易,分别是 BTC、ETH、LTC 和 BCH 的现货交易,这四类资产均不被 SEC 列入证券类资产,对于 EDX 来说,这种保守的可交易币种能避免该交易平台与 SEC 发生冲突,也是 EDX 合规框架的一部分,未来随着证券和加密 token 定义解释的出台,EDX 或将增加更多加密 token 类。且目前仅支持机构交易,机构想要加入 EDX 交易名单需要通过一个「入会筛选」后才可以进行交易,散户是无法通过该交易平台进行交易的。

-该交易平台全年 365 天,全天候开放交易,除非交易平台另行通知,比如,维护或者系统升级或其它,届时会给平台机构用户提前发送信息告知;

而在新 token 上线的规则上,与传统加密平台相差较大,如下:

-报价期结束后,交易平台将启动一个限价单交易期,在此期间,系统只接受限价单。交易平台自行决定现价单交易期的长短。在现价单期间提交的 token 限价单将可以通过,但普通的 token 市场订单将被系统拒绝;

-该系统应可供有权访问该系统的成员输入和执行订单。所有通过 EDX Markets 筛选的会员都能以公正、透明、公平和非歧视的途径使用该系统。

Coinbase 和 Binance 的先例在前,为了不与监管进行抗争,EDX Markets 并不直接为个人投资者提供服务。相反,EDX 将由零售经纪商提供订单路由服务,将散户投资者的买卖订单发送至该交易平台上。

这和传统股票市场的运作模式类似,投资者不直接进入纽约证券交易所或纳斯达克,而是通过富达(Fidelity)和嘉信理财(Schwab)等券商提交订单。

美国证券交易委员会 SEC 对全球最大加密货币交易所币安提出 13 项指控中,其中一项就是「利益冲突」,其依据是币安首席执行官赵长鹏旗下一家交易公司从事「人为抬高该平台的交易量并操纵交易」。

虽然这种内部做市模式一直是中心化交易所交易所常见操作,但显然,这种模式并不满足 SEC 心目中理想的合规条件,这也是一段时间以来 SEC 频频对加密行业交易所发起控诉时罗列的罪证之一。

《金融时报》援引匿名知情人士的报道称,Crypto.com 一直以来拥有自营的做市团队,并私下禁止员工向外透露内部做市商的存在。巧合的是,就在 SEC 对币安发起诉讼后不久,Crypto.com 关闭了面向美国的机构交易服务。

值得一提的是,支持 EDX Markets 的财团中,有两家(Citadel 和 Virtu)本身就是华尔街专业的做市商,因此我们有理由猜测 EDX Markets 未来的做市服务可能将由 Citadel 和 Virtu 这两家华尔街头部做市商提供。

同样,EDX 背后的支持者也是华尔街的传统金融巨头,这也是该平台颇受关注的一点,该机构背后的支持者都有嘉信理财(Charles Schwab)、Citadel Securities、富达投资(Fidelity Investments)、红杉资本、Paradigm。

EDX Markets 拥有一支豪华的创始团队,汇聚了来自各大金融机构的前高管。EDX Markets 创始人 Jamil Nazarali,在加入 EDX 之前,曾在 Citadel 证券长期担任全球业务发展主管。EDX Markets CTO Tony Acua-Rohter 曾担任 ErisX 技术总监。总法律顾问则由 David Forman 担任,此前,他曾任职 Fidelity Brokerage Services 首席法律官兼 Fidelity Digital Assets 总法律顾问。

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