随着“公募基金新政”擎出，万亿体量资金从商业银行投资理财外溢，可以进入右后卫序列的股权投资商品，成为各种类型金融资产管理政府机构的兵法产业布局所在。《股权投资先驱报》本报记者注意到，公募基金公募基金基金旗下的固定投资收益类公募基金基金，尤其是广发基金派系中的中高信用风险类公募基金基金商品，正在成为股权投资人的“新宠”。

今年年来，A股消费市场稳步震荡，股权投资人信用风险偏爱有所降低，权益类公募基金基金发行数目、体量稳步探底，股权投资人徘徊在避险情绪下，短债公募基金基金、同业定期存款公募基金基金等低信用风险公募基金基金由此一路非我莫属，体量和北新数目均“狂飙”。统计数据表明，今年一季度末，短债公募基金基金体量达到5908.17亿，较今年初的4900.53亿大幅攀升。

招商商业银行相关研究与此同时表明，公募基金新政公布后，自2018年6月至2021年年来的北新广发基金类公募基金基金持有人结构中，对对个人股权投资人起到替代作用的主要是“广发基金+”商品和 FOF(提供更多情景软件系统的商品种类);中长期纯债公募基金基金和被动成分股型债券基金更受政府机构青睐;短债公募基金基金做为“汇率+”的商品功能定位，与此同时受到对个人和政府机构的欢迎。

如果有好的短债公募基金基金，以及与此同时兼有“广发基金+”商品和 FOF优势的“广发基金+”FOF商品，您会怎么考虑?

《股权投资先驱报》本报记者了解到，切合股权投资人市场需求，“广发基金小厂”富国公募基金基金瞄准商业银行投资理财投资收益区间和中高信用风险消费市场波动商品展开产业布局，以给股权投资人提供更多平稳投资收益和消费市场波动有控制的商品或情景软件系统。近期该公司在短债公募基金基金和“广发基金+”FOF两个领域，均有湘军加入，它们答特点?是否值得选择?

修改版汇率公募基金基金

短债公募基金基金现在能股权投资吗？

股票消费市场消费市场波动加大、传统商业银行投资理财商品转型，令不少中高信用风险偏爱的股权投资人最近两年开始积极寻找捷伊投资理财辅助工具。在对一般股权投资人日常现金投资理财市场需求的调研表明，他们盼望的股权投资品种需具有低门槛、投资收益性、平稳性、灵活性等特性，对比各种类型股权投资商品而言，短债公募基金基金做为一个重要的应对方案，备受关注。

据《股权投资先驱报》本报记者了解，短债公募基金基金一直被消费市场功能定位为修改版汇率基金，重点股权投资短期国债，即余下时限397天以内的国债金融资产，信用风险投资收益特征介于汇率公募基金基金和一般纯债公募基金基金之间。由于短债金融资产负债较长，短债公募基金基金的净值不易受消费市场消费市场波动影响，相较表现平稳;与此同时，由于短债余下时限较长，企业经营状况纷乱的可能较细，踩雷信用风险也相较较细。

一个可供印证的统计数据是，衡量短金融资产负债国债的代表性成分股——易方达短债成分股自若以(2002年12月31日)年来，成分股累计投资回报80.94%，蓬泰莱县投资回报3.21%;最小回调为-1.31%，最小回调恢复时间为92天。这意味着，短债投资回报较为稳定，且投资收益较汇率金融资产相较要高。1比特币多少人民币

这样一种灵活综合金融辅助工具、可称之为与此相反法宝的商品，共振当前消费市场环境，或是短债股权投资的好窗口期。

在富国短债国债公募基金基金(以下简称“富国短债”)的公募基金基金经理张波看来，随着经济稳步走弱，汇率政策易松难紧，流动性保持充足;与此同时，随着国债牛市深入，后续消费市场波动或有所加大。当前环境下，短债面临更好的流动性环境，也能较好的应对债市消费市场波动。

富国短债公募基金基金经理 张波

本报记者注意到，富国短债主要股权投资于高流动性的短期国债，不参与股票、权证、可转债和可交债股权投资，与一、二级消费市场“绝缘”，债性纯正，严格控制信用风险，保持较高流动性。

相较于汇率公募基金基金，富国短债的股权投资品种更为丰富，可以使用更高的杠杆及更多的策略，能够在有效控制消费市场波动的基础上，争取更好的投资收益体验。此外，相比于一般债券基金，短债公募基金基金整体组合金融资产负债较长，受消费市场走势的影响较细，在消费市场下跌时能更好控制回调，将带给股权投资人更加平稳的股权投资体验。

据了解，富国短债将采用平稳的股权投资策略，注重在关键窗口期产业布局购债，并适时适度利用杠杆，提升组合的股权投资投资回报。此外，富国短债还可以采用套息策略，力争为股权投资人带来高于汇率公募基金基金，与此同时追求较一般债券基金更为平稳的股权投资投资收益。

统计数据表明，富国短债A自2019年1月成立年来(截至今年3月底)走势整体平稳，净值累计上涨10.84%，年度投资收益水平介于3.0%至3.5%之间，大幅跑赢同期易方达短债成分股9.29%、业绩比较基准8.45%和中债-综合全价(总值)成分股2.76%的涨幅。尤值一提的是，富国短债A回调控制能力佳，即便在2020年下半年债市大跌中，回调幅度仍然较细，并能很快完成修复。

如此优异的业绩令其表现排名稳步靠前。统计数据表明，富国短债近1年、近2年、近3年同类排名分别为117/320、35/246、47/121.始终处于行业前列，获海通证券五星好评。

值得留意的是，张波的股权投资生涯历经2013年、2016年“钱荒”艰难时刻，丰富的历练，煅造了张波杰出的综合金融能力和丰富的大资金管理经验。公募基金基金定期报告表明，目前张波在管资金体量近3000亿。

中偏低信用风险承受力

“广发基金+”FOF成为新选择

今年年来，受权益消费市场调整影响，“广发基金+”公募基金基金整体体量有所下滑。国海证券研究统计数据表明，截至2022年3月31日， 1571只不同类型的“广发基金+”公募基金基金，一季度区间投资回报中位数水平均小于零，且各种类型“广发基金+”公募基金基金的最小回调表现，系2021年年来各个季度中最差。受业绩不振影响，“广发基金+”公募基金基金合计体量2.44万亿，较今年初减少2.08%。1比特币多少人民币

然而一个有意思的反差现象是，在行业整体体量下降趋势中，国海证券统计数据与此同时表明，富国公募基金基金旗下“广发基金+”公募基金基金体量，却在一季度明显增多，相较于2021年年底，占消费市场体量的比重抬升了0.60百分点。

这意味着，“广发基金+”公募基金基金商品虽然是通过金融资产配置来控制组合消费市场波动率，在金融资产配置方面有天然优势，但不同公募基金基金管理人之间仍然呈现较大管理差异。面对“广发基金+”近期年来的消费市场波动，对于中高信用风险偏爱的对个人股权投资人而言，“广发基金+”FOF或许是另一种商业银行投资理财替代的新选择。

据富国智华稳进FOF拟任公募基金基金经理张子炎介绍，“广发基金+”FOF是将“广发基金+”的运作策略和FOF商品相结合，主要配置广发基金类公募基金基金，以构建基础投资收益;辅以少部分权益类公募基金基金，增强组合弹性。

富国智华稳进FOF拟任公募基金基金经理 张子炎

因此，公募基金新政过渡期于今年初结束，净值化管理约束下，传统投资理财商品减少，“广发基金+”FOF的双重分散信用风险特征能较好的匹配并满足老百姓的投资理财市场需求。与此同时，“广发基金+”FOF有望一站式解决一般股权投资人选基、择时、调仓、轮动的难题，及时且灵活地针对消费市场风格进行组合调整和再平衡。

《股权投资先驱报》本报记者了解到，富国公募基金基金新推出的富国智华稳进FOF适合信用风险承受能力中等偏低的股权投资人，旨在让股权投资人跟着“广发基金+”FOF轻松投资理财，给股权投资人提供更多更舒适的持基体验和相较平稳的投资回报。在严控信用风险的前提下，这只公募基金基金将通过金融资产配置和公募基金基金精选策略，锚定低信用风险、低消费市场波动，力争实现公募基金基金金融资产的长期平稳增值。

不过，本报记者也注意到，对于多数股权投资人而言，或许都有一种刚熟悉“广发基金+”公募基金基金，就又遭遇“广发基金+”FOF的陌生感，这二者究竟有哪些具体区别?

《股权投资先驱报》本报记者采访获悉，与一般“广发基金+”商品相比，“广发基金+”FOF具备四大优势。

其一是通过股权投资于不同类型的公募基金基金，在金融资产配置基础上实现二次分散;二是直击股权投资痛点，更简单，一键解决选基、择时、调仓、轮动难题，优选全消费市场优质公募基金基金，分散组合信用风险，严格控制回调;三是流动性约束低更快捷，借道子公募基金基金股权投资，无论购买或赎回公募基金基金，流动性约束均相较较低;四是调整金融资产负债暴露更灵活，能够在中长金融资产负债债券基金和短金融资产负债债券基金之间切换，便于从容应对局势变化，前瞻产业布局、把握机遇。

只有可稳步、可预期投资收益的公募基金基金，才是真正意义上的好公募基金基金。张子炎透露，在公募基金基金优选层面，将坚持“稳”字当头。他会从公募基金基金经理股权投资策略的稳定性、持有期间的业绩稳定性、公募基金基金经理“进攻”和“防御”的平衡性三个方面了解公募基金基金经理过往业绩和未来表现的相关性，从中寻找到高置信度下具有稳定超额投资收益的好公募基金基金。1比特币多少人民币

在他看来，由于前期消费市场下跌，提供更多了较好的建仓窗口期，目前或是12个月持有期“广发基金+”FOF黄金建仓期。

“从当前窗口期来看，A 股经过前期大幅下跌，估值已回落至底部区域，短期看，不利因素仍待消化，消费市场仍或处于磨底阶段。不过，长期来看，一些优质公司配置价值凸显。”

此外，国债消费市场方面，短期资金面宽松及偏弱的基本面是债市的有利因素，后续“宽信用”预期或有所反复。“对于12个月持有期的‘广发基金+’FOF而言，或是不错的建仓时机。”

《股权投资先驱报》本报记者 李浥尘