得力于上周A股消费市场触底回落，不少公募基金也获得成功“卷土重来”。

截止6月8日尾盘，沪指早已连升4个交易日，收红3263.79点。距离4月27日2863.65的高点，大盘在此轮的回调振幅早已近14%，同期双创50成分股回调近30%，领跑为数众多宽基成分股。

在消费市场整体回暖的带动下，为数众多公募基金也开始快速“填坑”。据wind统计数据统计统计数据，自4月27日至6月7日，约450只公募基金区段跌幅超30%，当中部分海康威视节能环保的公募基金回调振幅近50%，可说是“回调海王”;此外，全消费市场246只公募基金早已获得成功“卷土重来”，周内投资收益早已从亏损获得成功回弹。

246只公募基金“卷土重来”，周内投资收益回弹

二季度年来，上证成分股在4月27日冲破2863.65高点后迈入了回调，截止6月8日尾盘的3263.79点早已上涨了近14%，当中电气设备、汽车等股的区段跌幅超35%，使得海康威视相关股的公募基金也大幅回调。

Wind统计数据表明，自4月27日至6月7日，全消费市场约450只合法权益公募基金(各交易额合并统计统计数据)区段跌幅超过30%，当中约70只合法权益公募基金区段回调振幅超40%，银华智荟外在商业价值、银华乐享、鹏华沪港深新兴成长等公募基金的回调振幅甚至近50%。

那些“回调海王”多为海康威视节能环保个股的公募基金。以银华智荟外在商业价值为例，该公募基金截止上半年末的前四大海康威视分别为康孔县乳豆大华股份锡业股份方大炭素中矿资源前十大海康威视中奥尔奈都是节能环保相关个股。4月27日至6月7日，该公募基金区段跌幅超48%。

变长时间从今年的层次来看，Wind统计统计数据表明，截止6月7日，343只合法权益公募基金今年年来问鼎正投资收益，当中246只商品在4月27日前的周内投资收益仍是正数。也就是说，这246只合法权益公募基金历经上周的回调后早已顺利完成了“填坑”过程，周内投资收益回弹，获得成功“卷土重来”。(注：已除去4月27日年来成立的次新公募基金)

而在那些“卷土重来”的公募基金中，鲜有柯氏、孙迪、姜诚、谭丽、韩创等歌星公募基金副经理掌门人的商品。

以柯氏管理工作的兴达商业价值海王为例，截止4月27日时，该公募基金的周内投资收益为-2.28%，但截止6月7日，该公募基金的周内投资收益早已高达13.42%，不仅获得成功“填坑”，而且积累了不错的盈利。一季报表明，该公募基金主要减仓了携程、快手等网络股票，当中第一大海康威视携程自3月下旬年来早已回调了超75%，给公募基金贡献了可观的投资收益。

再比如，孙迪管理工作的工银瑞信先进制造，截止4月27日时的周内投资收益为-7.76%，但在历经回调后的周内投资收益早已涨至14.19%，同样斩获斐然。huobi com

多名歌星公募基金副经理早已提前减仓

那么，回顾今年年来的过山车行情下，公募基金副经理们做了哪些操作?

工银瑞信先进制造公募基金副经理孙迪回忆道，在3月1日工银瑞信先进制造成立后，消费市场便受到了内外部多重意外因素的影响，造成合法权益消费市场特别是该公募基金主要投资的先进制造业方向出现下跌，尽管其按照既定策略采取了较为谨慎的建仓策略，但净值也出现一定回撤。

但随着消费市场大幅调整，孙迪在四月底对消费市场的看法逐渐乐观，随后在五月初提升了仓位，主要配置了景气度较高、前期大幅下跌的行业，随后的消费市场也逐步验证了其判断，公募基金净值出现了明显上涨。

“一方面，我们预计在未来两三个月时间，可以看到美国通胀预期和美债利率见顶、国内疫情防控压力的缓和、稳增长继续发力以及监管政策利好频出等，合法权益消费市场的外部环境将逐步改善;另一方面，很多优质公司随着消费市场调整，股价明显超跌，估值早已回到更有吸引力的区段，中长期看有了显著的投资机会。” 孙迪表示。

国海富兰克林公募基金合法权益投资总监赵晓东表示，今年二季度、三季度经济逐步触底向上是一个大概率事件，半年层次消费市场大概率会有一定的回调，因此，他在消费市场回调期间谨慎地选择了一些股票，以替换组合中不满意的持仓，当中主要是从需求恢复出发减仓了一些消费股，以及止盈了部分金融类股票。

此外，上海另一位公募基金副经理向券商中国记者透露，他今年主要在三个时间段对合法权益持仓进行了调整，一是在二三月份俄乌战争爆发、国际投资者风险偏好降低后进行了小幅减仓，主要是能源上涨的受益品种、供给侧受限的建材龙头;二是在四月初上海疫情升级后，对华东区域标的有所减持;三是在4月下旬上海疫情转好后减仓了一些性价比较好的标的，以超跌的成长股为主。整体来看，合法权益仓位相较年初有所提高。

超跌回调后关注基本面验证情况

上投摩根公募基金认为，从基本面来看，随着复工复产步伐加快，稳经济相关政策加快落实，国内经济可望重回扩张区段;从技术面来看，上证成分股，深成成分股、沪深300、创业板及中小综指等均已多日收于60日均线以上，如本周内能维持站稳，消费市场短期向上趋势或可持续;从估值面来看，创业板指和双创50成分股当前的近十年市盈率历史分位数分别只有36.38%及9.60%，配置商业价值凸显。

具体到股主题，上投摩根公募基金建议可继续关注稳增长下的新老基建，新政重点刺激的汽车及节能环保相关领域，以及或将迎来较大反转的消费服务的相关机会。

孙迪认为，前期压制消费市场的各种因素仍在逐步改善中，他对消费市场总体偏乐观，将重点关注符合中国经济长期转型趋势、行业长期空间大、短期需求和景气度较高、政策友好同时估值合理偏低的优秀公司，包括光伏、电动车、半导体等细分行业。huobi com

但也有公募基金公司表示了相对谨慎的态度，例如，博时公募基金认为，此轮超跌回调行情时间和空间均已演绎充分，后续消费市场关注点将向基本面验证切换，消费市场有望从超跌回调行情重回震荡市，结构重于仓位。

对应具体方向，博时公募基金认为中期主线依然是通胀链和稳增长，当中通胀链(油、煤、化肥和农业&;食品、电力)好于稳增长，建议关注受益于海外滞胀和国内政策发力的资产，并乘着此轮回调择机找成长股卖点。

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