在与A股市场走势背道而驰一周后，美国股市于早间时间周三开盘与A股同涨。尽管如此，A股与美国股市在前段时间一周内呈现出相反市场走势，其中蕴含着的丰富信息还是值得投资人思考。

截止上周末，美国道琼斯成分股创出自1923年以来前所未闻的沪指四连降，累跌10.32%;道指和标准普尔500成分股也双双连降五周。与之相较应的是A股的相较强势。周三，沪指冲高回落震荡上涨，收报3146.86点，A股成交额达到8596.28亿元。前一周A股连续沪指收红，截止上周五尾盘沪指累涨4.83%，深证深成指累涨5.90%。

为什么在美国股市此轮上涨时A股反倒上涨?笔者认为，A股外流资本金的自信心来自如下五大负面效应。

1、是宏观经济经济政策全面性与持续加码增添的消费市场预期负面效应，稳快速增长经济政策急速加码，提高投资人对未来经济快速增长的消费市场预期。4月29日中央政治局会议提出，要加大宏观经济经济政策调节力度，坚实扭转局势经济，坚实推进全年经济社会发展消费市场预期目标，保持经济运行在合理区段。随后，经济政策急速加码落地，欧洲央行上周也两次出手，5月15日，欧洲央行宣布第二套住房非商业个人消费贷款基准利率上限调整为不低于相应期限贷款消费市场报价基准利率减20个百分点;5月20日，欧洲央行一次性下调5年期LRP基准利率15个百分点至4.45%。

2、是A股后期反弹估值水平已到发展史高位区段的商业价值负面效应。即便上周A股已明显反弹，但截止5月20日尾盘的动态估值水平水平也仅为17.01倍，对应发展史Ramanathapuram仅为26.45%，仍处发展史高位。

3、是与海外特别是美国股市对比获得的估值水平优势负面效应。据海通新一代研究报告显示，在经历了急剧反弹后，目前标准普尔500的动态估值水平水平仍有19.0倍，以美国股市前段时间三轮的股市行情周期看，其处于42%的发展史Ramanathapuram，为中等。值得注意的是，5月23日银行间外汇消费市场汇率人民币兑美元为1美元对人民币6.6756元，较上一交易日急剧再升731点。这进一步提高了A股的投资商业价值。

4、是禽流感防控工作适当增添的安全负面效应，从禽流感防控工作新一代情况来看，全国禽流感整体呈现平衡下降态势，对经济的负面影响正在减弱。目前吉林已实现社会面应缴，上海禽流感形势呈稳向好。

可以说，此轮A股消费市场与美国股市消费市场的不同表现，看起来是后期离开A股的资本金部分外流，实际上体现了投资人对中国资本消费市场平衡发展的自信心。这一自信心，可贵。