自今年2月11日以来，波罗的海干散货指数(BDI)在触及近四年低点595点后开始快速反弹。周一(7月15日)BDI指数继续上涨3.4%或63点，至1928点，创2014年1月以来新高，即5个月内两次暴涨，干散货运输迎来了一个亮眼的时刻！

受此影响，太平洋海运(02343)、青岛港(06198)等港口航运股近期走强。截至7月16日收盘，太平洋海运(02343)涨4.85%，中远海能(01138)、中远空海(01919)、中远海发(02866)涨逾2%。

BDI指数作为航运业的重要经济指标，也是国际大宗商品活动和全球航运的晴雨表，已连续数月上涨。这背后发生了什么，未来趋势如何，又告诉了我们什么其他信息？

从BDI指数的历史走势看其意义

自20世纪80年代中期以来，BDI一直被用作国际商品贸易的晴雨表和未来经济增长和生产的领先指标。从大的方面看，如果BDI显著上升，说明各国经济状况良好，国际贸易密切；反之则趋于下降，意味着国际贸易萎缩，全球经济增长放缓。

2000年以来，中国经济快速增长导致全球原材料需求大幅增长，航运业经历了长期牛市。2003年，BDI指数不到3000点，但2004年上涨了一倍多。2007年达到10000点，2008年5月飙升至11793点的历史新高。

然而，随着金融危机在西方发达国家蔓延，BDI暴跌94%，至663点，为1986年以来的最低水平；2009年涨到4661点。然而，由于忽视改革承诺和刺激政策到期，BDI在2011年初触底反弹至1043点，当时正值欧洲主权债务危机。

今年2月，受铁矿石需求整比特币爆仓是什么意思（比特币爆仓是什么意思,跌了不是还能涨回去吗）体下滑和中国农历新年期间需求减弱，以及淡水河谷矿难等因素影响，BDI指数一度连续13天下跌，跌幅近50%，最低达到595点，创下两年来新低和35年来最差表现。但进入第二季度后，受澳洲和巴西两大出口国货运量强劲复苏的提振，BDI指数继续上涨，并于5月中旬重返1000点关口。周一(7月15日)，BDI指数继续上涨3.4%或63点，至1928点，为2014年1月以来最高，即在不到5个月的时间内飙升两倍。

BDI为什么会腾飞？

年初国际航运市场报价暴跌40%以上。为什么会反转？

首先，分析人士认为，铁矿石需求的增长带动了巴西和澳大利亚的出货量，推动了岬型散货船运价/租金的上涨。由于今年澳大利亚和巴西两大出口国的出货量减少，市场需求非常强劲，中国港口库存萎缩至2017年以来的最低水平，铁矿石价格上涨了一倍多。

根据波罗的海交易所的每周报告，最近对铁矿石和谷物等干散货的需求明显回升。今年年初，由于巴西淡水河谷溃坝以及澳大利亚铁矿石产区受热带气旋影响，预计全球铁矿石产量将大幅下降。淡水河谷预计全年减产近4000万吨，澳大利亚铁矿石出口量可能出现2001年以来的首次下降。受此影响，国际铁矿石价格一路上涨，已创五年新高。目前，普氏62%的铁矿石价格在115美元左右交易，年内涨幅近75%。

其次，从航运自身供需来看，2019年上半年，新增散货船订单量同比下降73%，暗示未来运力下降，或航运市场供应偏紧，因此运价有上行动力。

自2月份以来，好望角和巴拿马的运费指数迅速反弹，其中巴拿马运费指数在第一季度的反弹是BDI指数上涨的主要动力。在第二季度，好望角和巴拿马运费指数都有所反弹，推动BDI指数迅速飙升。

再次，自2020年起，国际航运业将采用低硫船用燃料，这将增加目前的货运成本。然而，中国的内河航运逐渐转向低硫船用燃料，这在运费成本方面支撑了BDI指数。

简而言之，二季度铁矿石运价反弹带动干散货整体运价指数上涨。集装箱运输方面，得益于需求回升，集装箱出货量持续增加。运力方面，市场新增运力相对较少，供应紧张加剧。再加上油价快速上涨等因素，船东信心更高。业内人士认为，随着航运旺季的到来，运价有望进一步提高。

BDI的未来趋势是什么？能否提振航运股？

从年初的创新低到最近的飙升，BDI的上升表现能持续多久？

从一些与BDI相关的指标预测趋势。

1)BDI指数与初级商品市场价格正相关。也就是说，如果煤炭、有色金属、铁矿石等的价格。上涨，BDI指数就会普遍上涨。

航运市场从7月份开始进入传统旺季，BDI的崛起可能会持续。

野村证券交叉资产策略师Masanari Takada表示，预计下半年包括铁矿石、煤炭和粮食在内的全球大宗商品市场的供求关系将进一步改善，并继续有利于BDI的崛起。他指出:“考虑到BDI经常能够实时反映中国的资源需求，大宗商品的供需状况很可能会有所改善，至少与5-6月份相比是如此。”

SDIC期货研究院院长丁预测，长期指数的走势仍将受到抑制。不过，在第三和第四季度，铁矿石、煤炭和粮食的运输将逐渐进入旺季，这将在短期内继续支撑BDI指数。

2)BDI指数与美元指数负相关。

从历史趋势来看，如下图所示，BDI指数与美元指数负相关。

如果美国经济在第三季度出现进一步疲软的迹象，美联储可能会迅速将利率降至零，甚至在年底前重启量化宽松政策。然而，美元将在2019年下半年走软，这不仅仅是因为美联储鸽派。

从历史上看，由于全球去杠杆化促使全球金融市场争夺美元，美联储的宽松周期总是伴随着强势美元。这一次，在美联储开始转向更加鸽派的立场时，美元可能已经显示出了其最大的强势。如果美联储继续实施强有力的宽松政策，而世界其他经济体开始依赖财政政策，那么美元肯定会走软，而BDI预计将继续走强。

综上所述，BDI指数有可能继续上涨。

随着BDI指数不断走强，兴业证券在最新报告中指出，7月份，传统航运旺季来临，新增需求将逐步释放，利好航运股；短期来看，三季度集装箱运输旺季有望表现良好，四季度将迎来石油运输和干散货运输旺季。因此，我们继续看好航运业复苏的大趋势。随着行业供求关系的改善，运价中枢有望继续抬升，航运业有望迎来复苏，部分个股有望受益。

领先美股两个月，BDI指数能预测美股走势吗？

除了上述两个相关因素，BDI指数与美国股市的走势是正相关的，但不同的是，BDI指数被视为预测美国股市走势的信号。根据金融博客ZeroHedge的分析，BDI指数通常领先美国股市两个月，两者走势之间有很高的相关性。

周一，在BDI创下2014年1月以来新高的同时，美国三大股指也继续创出收盘新高。

根据最近BDI的暴涨，这很可能预示着美股的上涨将会继续。

来源:智通财经

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