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股神巴菲特，两句话点透中国股市！

他谈了很多关于中国市场的事情，其中两个非常重要:

1.中国市场估值低于美国，股票更便宜！

2.中国是一个新兴市场。很多人会参与股市，人会更投机。

巴菲特:买股票其实就是买生意。我们买股票就是买生意。我们会提前做很多研究，不会因为利益而做任何决定。经济分宏观和微观，宏观控制不了，微观可以做。

什么样的生意好？在此基础上，巴菲特将其提炼为:(1)我们能够理解的业务；(2)良好的商业前景；(3)有一个德才兼备的管理层。

1.我们可以理解的业务

这个世界上有各种各样的商业，可惜不是很多商业的商业模式，这一点我们真的可以理解。然而，这并不重要。只有把我们有限的时间和精力集中在少数我们能理解的生意上，我们才能足够富裕一辈子。巴菲特在大学演讲中提出了“打卡”理论。他说我可以用一张时间卡改善你一辈子的经济状况。如果你把一生的投资次数限制在20次，那么你每次都要仔细审视自己的投资行为，然后把大量的资金投入到那些你确定自己了解并且有良好发展前景的业务中去。

2.商业前景好。

在研究阶段，投资人最重要的功课就是分析企业的商业模式，搞清楚这个业务是怎么赚钱的，做过什么，能有效阻击竞争对手。这时候就需要分析这个业务的行业空有多大，这个行业哪个公司的竞争优势最强。巴菲特说，“我们致力于寻找受到宽阔护城河保护的业务，这可以确保这项业务在未来很长一段时间内都能获得丰厚的回报。”

3.德才兼备的管理。

企业是一艘船，企业家是船长，股东是船上的乘客。如果船长不履行职责，股东就会被卷入漩涡。所以，我们必须寻找德才兼备的企业家。比如中国平安的马明哲，带领中国平安走在了中国保险业创新发展的最前沿。他的企业家精神和他创造的平安文化，使这家公司在中国保险行业显示出强大的竞争优势。

为什么中石油明明赚钱了，股价却没涨？

中石油，超级大盘股，垄断行业，上市前被吹捧，各种光环。正是在这些吹捧的光环下，中石油上市了，48.6元的惊人价格，远超预期。较发行价上涨超过100%。中石油开盘价出来后，大家都疯了。然而，让我没想到的是，上证综指没多久就彻底进入熊市，从6100%开始。中国石油一路跌到8元，惨不忍睹。可以想象当时有多少股民感到心痛。很多投资者深陷其中。当然，他们想看看能不能上去，走出陷阱。可惜2008年低点8元，现在才5元左右。再创新低，15年大牛市最高只涨到14.81。你怎么能让他们走出陷阱？

中国石油是超级大盘股，类似于银行股，是稳定增长、稳定分红的投资标的。股价的破净与当前市场相对较低有关。a股市场有很多破净的，传统行业利润增长低的，比如钢铁、银行、部分石化行业都会破净。现在a股白马股市值大了，话语权也大了，中石油的托市作用在逐渐减弱。2007年中石油在a股上市时，正处于石油和中国股市的双重泡沫之中。过去十年，商品密集型产业的发展方式一直在改变，政府有意打压针对中石油的疯狂炒作，中石油股价从2007年开始暴跌。目前，中国正处于能源革命转型的关键时期。电动汽车的发展无疑会对石油行业造成重创，这对中石油是致命的挤压。

中石油上市以来的所有报告期，除了2008年一季报和2012年半年报，其他季度股东人数均有所减少。中石油上市当季发布的2007年年报中，股东人数为187.92万人；2008年一季报，增加到213.28万户；然后一路下滑，到2012年一季度降到了107.13万；2012年半年报微增至107.42万户；然后继续下滑。在最新的2016年三季报中，中石油的股东人数已经下降到58.44万人，比2008年一季报下降了70%以上。与此同时，在最近17个季度，中石油的股东数量有所下降。由于a股机构投资者数量少，散户数量多，在一定程度上，中石油股东数量持续下降，可以解读为散户持续出逃，而主力可能主动或被动收集筹码。

目前中石油股价创新低破净，或者是机构逐步减少配置的结果。近年来，中国平安、招商银行、贵州茅台等大盘蓝筹成为机构有计划、长期买入的对象，其护盘效果已明显大于“两桶油”。

我们来看看巴菲特的眼光。中石油现在怎么样？

第一，买股票不是买股票，而是买公司。

那么中石油是好公司吗？

中石油在市场上处于垄断地位，处于产业链顶端。没有石油和石油产品，哪家公司可以运营？

它的盈利能力也不错。按照国际财务报告准则，2018年，公司实现净利润525.91亿元，同比大幅增长130.7%；每股收益0.29元，同比增加0.17元。2018年，中国石油资本回报率上升，资产负债率和资本负债率合理，分别下降0.6%和2.8%；现金流状况良好。

从这些数据可以看出，中石油每天盈利1.44亿元，盈利能力非常强。

中石油是个好公司。

第二，买价格合理的好股票。

买股票不是买最便宜的股票，而是买价格合理的好股票。今日中石油收于4.4元/股，较其最高价48元多已跌逾80%。近年来其股价波动不大(相对于市场或其他股票)，股价达到了一个相对合理的区间。

三。足够的安全裕度

如何理解安全边际？再怎么跌都不会跌到这个边界值，那么现在呢？中石油最低价4.4元/股，最高价48元多/股，现在4.4元/股。就股价区间而言，现在基本处于一个底部区间，有一个有趣的数据。中石油的市净率只有0.94，所以是已经低价卖出的股票。这是什么意思？就算中石油明天退出清算，你也基本能收回你的股本。相对于市场上的市净率，中石油真的很有良心。

散户赚钱的唯一方法就是跟风。

简单来说，趋势就是市场运动的方向。一般情况下，市场不会往某个方向直走。市场运动的特点是向前振荡，类似一波接一波的序列，有明显的波峰和波谷。所谓趋势，就是这些波峰和波谷依次上升或下降的方向。

我们把上升趋势定义为:一系列上升的波峰和波谷；换句话说，在一定时期内，市场价格不断突破上一波的高点，创出新高，但在回调过程中没有跌破上一波低点的过程，就是上升趋势。

我们将下降趋势定义为:一系列下降的波峰和波谷；换句话说，在一定时期内，市场价格不断跌破上一波的低点并创出新低，但在反弹过程中没有升破上一波高点的过程就是下跌趋势。

横向趋势被定义为一系列横向延伸的波峰和波谷。横向趋势也叫无趋势。

趋势交易法的过程是:

第一步:确定市场方向【定性分析】

第二步:确定切入点【定量分析】

第三步:确定退出点【定量分析】

第一步:我们通过趋势线+拐点线+分界点a来判断市场是处于上升趋势还是下降趋势，在上升趋势中，我们采用买入的交易策略，在下降趋势中，我们采用卖出的交易策略。[确定方向]

【根据趋势线和拐点线判断市场方向示意图】

第二步:通过拐点或分界点A确定进场区域，根据黄金分割+K线反转确定准确的【进场点】。

第三步:根据拐点线+波浪理论和资金管理确定【退出点】。

【多头建仓思路】

[空脑洞大开思路]

[确定入口点和出口点的示意图]

在趋势交易法的应用中，我们中石油开盘价用到以下内容:趋势线、拐点线、分界点A、k线反转形态、波浪理论。我们将在下面的每一章中详细描述上述内容。

我们拿市场的历史走势来验证一下这个方法到底行不行。请看2008年的市场底部是怎么做出来的！

【三种趋势交易方法】

一、新趋势形成买入法——简单123准则

1.适用环境:股指运行下行趋势末期。

2.形成条件

1:突破下降趋势线。

2.条件:先于股指止跌，下跌趋势不再创新低。

3.条件:成交量(换手率一般大于盘整时均值的5倍)突破前期短期反弹高点。

如果以上三种情况同时出现，就会诞生一种新的趋势，如下图所示:

操作上，交易者可以在量价上行通过前期短期反弹高点时(即条件3成立时)买入，止损设在原反弹高点下方3%。浮盈后，用较低的分形逐渐增加止损利润。如果市场环境不配合，股指持续呈现单边下跌趋势，这种方法的失败概率较高。

需要强调的是，选择个股止跌企稳领先于大盘是这种方法的重要条件。有必要找出那些在股市中对确定的下跌有抵抗力的股票。如果它们能在股市下跌趋势减缓时逆市而动，那么一旦股市风向发生变化(从下跌趋势转为横盘波动趋势)，这些股票也会快速上涨。

二、趋势回调买入法

1.适用环境:股指呈上升趋势或横盘运行。

2.形成条件

1.条件:上升趋势平稳(MA20和MA60保持向上运动)，上升趋势中量能逐渐萎缩，说明市场的流动资金在逐渐减少。

2.条件:股价创出历史新高后，缩量回落至(MA10，MA20，MA60)均线附近，止跌企稳。

操作上，投资者可以突破下降趋势线进场。将止损设置在趋势线以下3%。浮动利润后，用较低的分形逐步增加利润。

这种方法选股的关键是创历史新高。这类股票股价上方很少有筹码卡住，未来上涨范围很大空。

根据上涨趋势中回调买入法的介绍，结合康美药业的走势图，我们可以感受一下。

三、顺势横盘突破买入法

1.条件:上升趋势明确(MA10、MA20、MA60继续向上运行)，上升过程中量能逐渐萎缩，说明市场上的浮动筹码在逐渐减少。

2.条件:股价在历史高点附近形成窄幅盘整走势，波动幅度最好在15%以内。如果振幅过大，突破后股价的上涨空间会受到限制，如下图所示:

在实际操作中，投资者可以在突破盘整平台压力位时进场。设置在止损盘整平台上下3%。浮动利润后，用较低的分形逐步增加利润。

基于趋势的抄底指标:

公式源代码如下:

空头趋势:(3 * SMA((收盘-LLV(低，27)))/(HHV(高，27)-LLV(低，27)) * 100，5，1)-2 * SMA((收盘-LLV(低，27)))

var 2:=(2 *闭+高+低+开)/5；

VAR3:=LLV(低，34)；

VAR4:=HHV(高，34)；

多头趋势:EMA((var 2-var 3)/(var 4-var 3)* 100，13)，color00ff00

判断:sqrt(sqrt(floor(sqrt(ma(1/winner(close)* 100，4)/10000)))* 5；

Var:=cross(空头趋势，多头趋势)和多头趋势< 25；

底部:粘线(短期趋势< 1，判断底部>:0，0，30，6，1)；

棒线(变量5，0，50，8，0)，红色；

DRAWICON(VAR5和判断底>:0，60，1)；

DRAWTEXT(COUNT(空头趋势< 1和判断底>:0，8)和VAR5，50，'抄底')；

DRAWTEXT(交叉)和长趋势>:2Andlong trend >: REF(长趋势，1)，50，'快拉或短顶')；

Var:=cross(空头趋势，多头趋势)和多头趋势< 50；

Text (count(短期趋势< 30和判断底>:0，5)和VAR6，30，'短期买入')；

复制公式难免会出现一些格式错误。如果导入不成功，可以找我要源代码！

如果你想了解更多当前a股阶段的操作技巧和公式代码，或者有什么疑惑，可以关注微信官方账号月升攻略(yslc688)，更多市场操作和股票技术分析方法等你来学习。干货不断！

交易者只关心价格。本质上，他们买卖风险。

允许市场风险从一个参与者转移到另一个参与者。这其实是人们创造金融市场的原因，也是金融市场的一个永恒功能。

市场是由一群互相买卖的交易者组成的。有些交易者是短线仇恨者，只想一遍又一遍地赚取买入价和卖出价的差价；另一些是投机者，他们试图通过改变价格来赚钱；还有一些是以规避风险为目的的企业。

价格的变化取决于市场上所有买卖双方的共同态度。

当共同的态度改变时，价格就会改变。

共同的态度可能会有“自我推销”的效果。

在交易世界里，人类的情绪既是机遇，也是最大的挑战。控制它，你就会成功。忽视它，你就会有危险。

要成为成功的交易者，你必须理解人类的情感。市场是由人组成的，每个人都有自己的希望、恐惧和弱点。作为一个交易者，你应该从这些人类的情感中寻找机会。

价格的波动足以让一个自我克制的绅士变成一个哭泣的可怜虫。

研究表明，人类在不确定的环境中容易犯系统性错误。在紧张的情绪下，人们会对风险和事件发生的概率做出糟糕的判断。有什么能比赚钱或赔钱更有压力？

别人的错误判断就是他们的机会，他们知道这些错误最终会在市场价格的变化中成型。

在市场上，很多机会都源于这些根深蒂固的人性特征。

人的情绪和非理性思维可以创造一个重复的市场模型，这就是机会的信号。

多关注已经花掉的钱，而不是未来可能花掉的钱。

研究表明，损失的心理影响可能是利润的两倍。

就交易行为而言，厌恶损失会影响一个人使用机械交易系统的能力，因为使用这种系统的人更好地感受到了损失而不是潜在的利润。一个人可能因为遵守制度的规则而损失金钱，也可能因为错过一个机会或者无视制度的规则而损失同样多的金钱，但前者给人带来的痛苦要比后两者多得多。

在沉淀成本的作用下，一个人在做决策时，习惯于考虑自己花了多少钱。

处置效应是指投资者倾向于卖出价格上涨的股票，而持有价格下跌的股票。

投资者不愿意承认过去的决策不成功。

在交易世界里，即使是正确的方法也可能亏损，甚至是连续亏损。这些亏损会导致交易者怀疑自己和自己的决策程序，进而对自己一直使用的方法做出负面评价，因为这种方法的结果是负面的。

人们往往会因为别人相信某件事而相信它，这被称为趋势效应或羊群效应。在泡沫即将破灭的情况下，价格依然飙升的部分原因就是这种趋势效应造成的。

交易者经常在一个有效的系统开始运行时就放弃它。

有些交易者非常崇拜自己的特殊风格，其他任何风格对他们来说都很难。我没有这样的偏见。任何有效的方法都是好方法。固执地坚持一种方法而拒绝所有其他方法是愚蠢的。

殊途同归，所有有效的方法都有一些非常相似的特点。

直到趋势结束，趋势才是你的朋友。“趋势的结束和逆转，是对你的账户和你的精神的残酷打击。

一般来说，趋势跟踪系统的下跌程度大致接近其收益水平。所以，如果一个趋势跟踪系统的预期回报率是每年30%。那么在下跌期间，你的账户可能会从高点下跌30%。

逆势交易的利润来源:市场支撑和阻力机制。

波段交易本质上和趋势跟踪交易是一样的，只是它针对的是短期市场趋势。例如，一个成功的波段交易可能只持续三四天，而不是几个月。

每一种交易策略都有更适合的市场环境:也就是说，当市场以某种方式运行或者处于某种状态时，这种策略更有效。

趋势跟踪者喜欢平静的趋势。

逆势交易者喜欢稳定多变的市场。

波段交易者喜欢波动的市场，不管趋势如何。

不要预测市场的走势，要寻找市场处于某种状态的指示信号。

优秀的交易者不会试图预测市场下一步会做什么；相反，他们会观察指标信号，判断市场现在处于什么状态。

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