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最近比特币连续下跌。自3月29日突破48000美元后一直处于下跌状态。尤其是最近三天，比特币出现了明显的下跌趋势。今日大盘虽有反弹，但反弹力度明显较弱，市场整体处于低位震荡；与此同时，加密货币几乎整体下跌，很多代币都有不同程度的下跌，ETH出现了断崖式下跌，从最低的3579美元跌至3143美元。

截至发稿时，比特币已跌至42726美元低点，目前价格为43522美元。

今年以来，比特币在57周内上涨了15倍。这并不是比特币历史上最大的涨幅，但与周边市场相比已经很突出了。昨天美国公布的CPI数字超预期，美股大跌，美元反弹。人们对美元加息的预期不断加强。但数字货币市场看似稳定，但如果美联储真的加息，数字货币还会保持如此平静吗？

比特币已经诞生13年了。其设计的背景是2008年的金融危机。在设计之初，中本聪希望它能成为抗通胀的神器。随着比特币的影响力越来越大，2017年，芝加哥期货交易所推出比特币期货合约，开启了比特币作为商品的大门。但这并没有让他和美元有太多的联系。

直到2019年新冠肺炎疫情爆发，美国为了应对经济崩溃，大量印钞。一时间，泛滥的美元就像饥饿的狼，到处寻找猎物。这时，华尔街大亨们发现了廉价的数字货币(2020年初比特币跌至4000美元，总市值不到1000亿)。比特币比黄金更容易操纵，最重要的是它不受监管，完全匿名。

就此，华尔街导演的比特币神话剧本正式登场。

从灰度和微策略大量买入比特币，从bakkt推出现货交易所；

从“业内人士”不断吹嘘比特币是美元的最佳替代品，到数字黄金和黑粉登场；

从富达、摩根士丹利、花旗等机构蜂拥入市，在加拿大上市ETFs

从coinbase到纳斯达克，再到马斯克炒作doge

比特币也从2020年初的4000美元飙升至60000美元的历史高点，最近又回落至40000美元左右，动荡不安。

在利率会议之前，华尔街传奇交易员保罗·都铎·琼斯表示，如果美联储在本周的利率会议上无视通胀，他将买入比特币、黄金和大宗商品。

很明显，比特币在这里被赋予了抗通胀的功能，被归为黄金。在过去的十几年里，美联储的每一次降息都是比特币狂欢的盛宴。但另一方面，如果美国进入加息通道，美元走强，避险资产抛售压力加大，对比特币自然不是好事。

在主流国家，比特币被定义为商品，其价格为美元。如果提高利率来收集美元的流动性，商品的价格自然会下跌。再加上美国金融资产的高杠杆，稍有变动就可能引发市场的联动效应，像比特币这种高赌博性的投资往往最先被切断；一旦美联储加息，将利好比特币空，这是毋庸置疑的。

第二，为什么美联储加息比特币会跌？

受下跌趋势影响，投资者担忧情绪加剧，市场情绪指数跌至37，市场处于恐慌状态。

加密货币的这波下跌与美股有很大关系。

前天标准普尔500跳空，随后比特币也出现大幅下跌，再次证明了比特币与美股的相关性。造成这种现象的主要原因是大量机构投资者进入市场，使得美股和加密货币同时持有。当美股大幅波动时，往往会影响比特币的运行，从而形成强相关性。

这也是比特币这次在市场没有明显盈利空的情况下突然下跌的主要原因kucoin（kucoin交易所国内还能用吗）。

那么，在近期美联储加息预期扩大，资产即将缩水的情况下，市场会如何反馈呢？

加息，减持，利好美股是否加密？

金实表示，货币市场交易员押注美联储将在年底前加息225个基点。算上3月份已经实施的加息，这将意味着全年累计加息2.5个百分点。

自1994年以来，美联储从未在一年内如此大幅地提高利率；1994年对债券投资者来说是著名的残酷的一年，包括利率提高了75个基点。

今年仍然安排了六次会议。假设美联储每次决策会议都加息，当前市场预期相当于三次50个基点的加息和三次25个基点的加息。这将把利率区间上限提高至2.75%，为2008年金融危机以来的最高水平。

市场押注美联储将在2022年加息250个基点，收紧力度为近30年来最高，对美股形成极大利好。这也是3月加息后美股大幅上涨的主要原因，而即将到来的缩量将使美股进一步扩大。市场将继续呈现两种上升趋势。

根据美联储会议纪要，美联储官员在3月份的会议上讨论了如何减少数万亿美元的债券持有量，共识规模约为950亿美元。官员们“普遍同意”在三个月内逐步减少600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款支持证券。虽然官员们没有进行任何正式投票，但会议记录显示，成员们同意这一进程可以在5月份开始。

一系列美股利好政策的出台，将给股市带来强劲的增长潜力。那么，能否凭借加密货币与美股的相关性获得新的牛市增长动力？

Blockworks Forward Guidance的宏观分析师兼播客主持人杰克·法利(Jack Farley)表示，“我不认为美联储不断收缩的资产负债表必然对加密货币不利。美联储最近一次量化紧缩始于2017年10月，比特币自此上涨340%，2017年12月达到顶峰。”

因此，在一定程度上，美联储加息和降准的行为可能会给加密货币带来一些好处。

加密货币牛市何时到来？

虽然加密货币在过去两年中与美股表现出很强的相关性，但从市场的走势来看，我们仍然看到不小的差异:

从近期的市场发展来看，美股下跌时，加密货币往往会紧随其后，出现不同程度的下跌。然而，最近美股的上涨不一定会推动加密货币的上涨。

美股和加密货币除了相关性，更多的是时间互补性！

这也是机构投资者大量布局加密货币的主要原因:在美股遭遇挫折的情况下，寻求新的资产增长支撑。

在刚刚举行的比特币2022大会上，NFL明星四分卫Aaron Rodgers表示，“美联储不断印刷数万亿美元，我认为对抗通胀的最佳方式是比特币。”

在一定程度上，以比特币为代表的加密货币实际上是区别于美股的避险资产之一。

因此，在加息和降息的信号下，美股的上涨未必总能带动加密货币的上涨。反而可能在一定程度上抑制加密货币市场的发展。

短期来看，在美联储开始加息并加快缩减规模的宏观背景下，市场普遍认为比特币等风险资产的前景并不乐观。

虽然俄乌冲突为加密货币发展带来了前所未有的机遇，但比特币的采用率和价值实现了很大的增长，市场很难像之前的熊市周期那样进入深熊市槽，牛市增长难以实现。

据Cointelegraph报道，资深交易员彼得·勃兰特(Peter Brandt)在一条推文中建议，比特币很可能要等到2024年才能开始新一轮的“疯狂牛市”。

彼得·勃兰特给出的数据显示，比特币的下一轮“疯牛”可能要等到2024年5月，这与比特币下一次“减半”的进度相差无几。

在过去的两次减半中，比特币上涨了10倍甚至更多。这种加密货币开始牛市平均需要33个月。

他解释说，如果历史重演，那么下一轮牛市将在2024年5月开始。一些市场参与者已经习惯了比特币每四年一次的高价，特别关注比特币每“减半”完成后的第二年。2020年5月，比特币自诞生以来第三次被腰斩，而2021年，比特币上涨了59.7%。

虽然这个观点还是建立在比特币减半和过去的加密牛市周期的基础上，但目前来看，合拍的还是很多，尤其是在降息的刺激下宏观经济复苏的情况下。比特币的对冲叙事故事很难继续，会打破新的牛市预期，推迟牛市的到来。