钱包瑞狐（以特币钱包未备份）

联合币钱包抵押物分析

新闻:实物资产的真实抵押是迪菲勒高中目前还缺少的一块积木。实物资产以NFT的形式抵押，这与象征性抵押有很大不同。实物资产是如何定价的？当突发事件触发时，如何进行清算？

离心机正在试图解决这些问题，当它涉足实物资产抵押领域时，也将把DeFi world的更多流动性带入现实世界。

离心机是一个分散的资产融资协议。它的主要目标是将真实世界的资产引入区块链。生态系统包括离心机链、天湖贷dApp和P2P消息协议。

离心机的Vision离心机将现实世界的实物资产带入DeFi world，从而降低中小企业的融资成本，为DeFi投资者提供稳定的收入来源，与浮动加密资产的价值无关。

在当今的金融体系中，只有最大的企业才能直接进入资本市场，并具有流动性。大多数企业依靠银行融资。由于缺乏公开透明的市场，市场效率低，交易成本高，一些较小的企业无法获得有竞争力的利率。

DeFi是一个没有门槛，对全世界所有人开放，不断发展的金融体系。离心机希望将DeFi的好处带给所有迄今无法获得DeFi流动性的借款人。

关于向用户开放的第一个产品——Tinlake，离心机允许任何人启动链上信贷基金，并创建抵押池。Centifuge还提供CFG奖励，投资者可以通过参与生态系统获得额外收益。

Tinlake

Tinlake是一个基于智能合约的开放式资产池，它将资产发起人和投资者聚集在一起，充分利用DeFi的无限潜力。最终，Tinlake将成为一个完全去中心化的融资协议，并与不同的区块链互操作以访问各种融资资源。

通过Tinlake pool，企业或“资产发起人”可以通过DeFi获得现实世界资产(如发票、房地产抵押贷款和版税流)的流动性。他们通过将其金融资产标记为NFT，并使用这些NFT作为Tinlake pool的抵押品来为其资产融资。

对于每个Tinlake池，投资者可以用两种不同的代币投资资产:t in和DROP。锡被称为“风险令牌”。通过锡投资会有违约的风险，但可以获得较高的回报。DROP被称为“稳定令牌”，可以保护投资者免受违约风险，获得稳定(但通常较低)的收益。这类似于传统金融中常见的初级/高级投资结构。

每个资产发起人为其融资资产创建一个池。所有的Tinlake池都有不同的风险/收益模型，投资者可以选择不同投资偏好的模型。天池被设定为“旋转”池或开放池。投资人可以随时加入或退出，投资人提供的资金可以由资产发起人重新配置(除非投资人赎回)。

循环池

循环允许个人投资者随时投资/赎回。考虑到投资者的一些偏好(例如，滴池中的风险指标未受损)，分散解决机制匹配了投资和赎回行为。这保证了资产发起机构有稳定的流动性资金来源，同时投资者可以灵活投资和赎回。

投资Tinlake pool的投资者可以选择将任意一只(或两只)Tinlake基金列入白名单。如果投资者想投资锡或掉代币，可以在一个周期内的任何时间将戴锁定在锡湖池中。在周期结束时，投资和赎回将自动执行，通常每24小时执行一次。一个去中心化、自动化的机制会匹配投资和赎回，保证资金池的风险指标不变:比如像Drop这样的钱，总是由承担第一笔损失的锡投资者来保护。

投资行为执行完毕后，锁定的戴将兑换成锡或掉落的代币，分发给投资者。交易按照当前的代币价格执行，代币价格包含应计利率，整个定价模型按照NAV模型计算。落锡的代币价格与落锡不同，锡价还需要考虑核销形式的潜在损失。(比如你目前开一个池，会发现滴滴的价格是1.0358，而锡的价格是1.0315。水滴和锡的价格都包括应计利率。)用TIN/DROP代币赎回戴，投资者可以在Tinlake锁定这些代币。订单执行后，他们可以按照当前的代币价格收取相应的代币。投资者提取用于投资的锡/降代币和赎回DAI的行为不受投资周期的影响。在Tinlake智能合约中安全锁定Tin和Drop tokens之前，投资者可以获得应计利息和CFG奖励。

天湖池融资

资产组的发起人可以使用投资者提供的资金为抵押资产融资。为此，资产发起人将RWA(实物资产)的NFT锁定到智能合同集中作为抵押品。NFT是基于离心机P2P协议中共享的文档进行转换的(NFT的转换将在后面详细解释)。这些非标资产的融资成本和主流/最大融资额由链式定价记分卡提供，由外部供应商通过定价预测器确定。一旦NFT被定价，资产发起人就可以收回贷款。当资产发起人偿还融资时，NFT将解锁融资并将其转移回资产发起人的钱包。

投融资周期（Epoch)

由于投资者可以随时投资/赎回，资产发起者可以随时发起/偿还，因此分散池需要一个分散的机制来协调投资、赎回、发起和偿还这些行为。

关于天湖循环池，所有的投资流入/流出都锁定在规定的期限内，并在该期限内根据预先设定的优先级和风险等级自动执行。在执行投资/赎回交易后，资产发起者可以使用流动性储备在接下来的周期中为资产冷 热钱包融资。资产发起人也可以在周期内的任何时候偿还贷款，但还款集中在一个单独的准备金池中。准备金里的资金只能用于下一个周期的融资，让投资者先赎回。

综上所述，在资产发起人层面，循环中的资金流入/流出有以下几种形式:

融资款的偿还

启动资产和提取贷款

在投资者层面，循环中的资本流入/流出有以下形式:

放弃赎回

锡赎回

投资下降

锡投资

周期的长短是智能合约的水平，最短的时间是智能合约在Tinlake上执行的时候。当前周期在最短时间过去后才能平仓，投资者可以调用合约平仓当前周期。因此，如果周期的最短持续时间设置为24小时，则周期必须至少持续24小时或更长时间。这种周期时间的灵活设置，使得在刚开池的时候增加资金成为可能，交易成本更加可观。比如气价高，池子启动慢。如果一个服务被添加到一个成熟的和流动的池中，可以通过在一个预定义的时间间隔关闭周期来将周期限制在一个特定的持续时间内。一旦此周期结束，智能合约将开始处理池的当前状态，并处理所有锁定的订单(请参见下面的更多详细信息)。

投资 / 赎回过程

投资者可以在周期中的任何时候提供更多的流动性。投资者提供的Dai将被锁定在Tinlake合约中，直到本周期结束。只要当前周期是活跃的，投资者就可以解锁。在这种情况下，锁定的戴将被转回投资者的钱包。在投资周期结束时，所有锁定的订单将根据当前锡/下跌价格进行处理和执行，同时考虑最大储备和最小锡风险缓冲。同时，在当前周期结束后，投资者可以在UI中查看已执行的指令。如果部分投资/赎回不能执行，将被结转到下一个投资周期，在此期间戴将保持锁定状态。该锁定订单可随时取消。

赎回工作与上述类似。如果持有TIN/DROP的投资者想要赎回(部分)TIN/DROP代币，他们可以在本周期的任何时间将这些代币锁定到Tinlake。在此周期结束时，所有锁定订单将根据当前锡/下跌价格进行处理和执行，同时考虑最大储备和最小锡风险缓冲。当这个周期结束并进入下一个周期时，投资者可以从UI中的已执行订单接收DAI。如果不能执行部分投资/赎回，这些订单将被结转到下一个周期，因此这些代币将保持锁定。该锁定订单可随时取消。

转折点是，当最短的投资周期结束时，任何人都可以调用合约来结束周期。当投资周期结束时，没有人可以解锁他们的订单。此周期结束后，将收集和处理所有锁定的订单。如果此周期在没有任何锁定投资/赎回交易的情况下结束，此周期编号将被缓冲。当周期转向时，合同首先处理池的当前状态:总债务、净资产值、储备、高级资产债务、高级资产债务余额、高级资产值、初级资产值、锡/降代币价格和锡风险缓冲。

之后，智能合约将检查所有设定的订单是否可以在资金可用时执行，并且不会突破最小锡风险缓冲资金或最大储备限制。如果是这种情况，所有的订单将立即执行，合同将处理池的新状态。相反，如果不能执行所有订单，此时订单处理和池状态如下。例如，由于准备金中没有足够的可用资金(加上新投入的资金)来满足所有赎回指令或执行，Tinlake将启动“紧急解决机制”。

紧急解决机制是指，如果现有储备无法赎回订单，任何人都可以提交解决方案，通过简单的合约调用来解决四种投资/赎回交易类型的已执行订单。智能合同检查该提交生成的状态是否满足上述所有限制。如果是这样，任何人都可以在30分钟的挑战时间内提交更好的解决方案。解决方案的优先级由最大权重功能执行的订单数量的权重决定。此功能的权重在不同的池中可能有所不同，但通常情况下，例如，Drop redemption将具有最高的权重。

如果提交了有竞争力的可行方案，且该方案的“最大权重函数”较高，则开始新的30分钟挑战时间。如果没有提交更高级的解决方案，任何人都可以在30分钟的质询期后调用“循环执行”功能，并执行等待的事务。

那么P2P网络如何确定这些NFT背后的资产是真实的呢？离心机的P2P网络可以保证这一点。离心机的P2P网络提供了一种在合作者之间创建、交换和验证资产数据的安全模式，并将这些资产标记到NFT中。资产发起人可以有选择地与服务提供者共享资产的详细信息，服务提供者可以评估数据并将信息提交给正在转换的NFT。同时，加密的签名可用于验证数据源。

P2P网络的组件是在libp2p上实现的。离心机链用作:

以类似于ERC725标准的形式维护身份(身份意味着P2P网络上的每个实体或合作者都有一个可验证的离心机ID)

锚定状态确认

根据外链文件铸造NFT。这些NFT可以连接以太坊，锁定为Tinlake的抵押品，并用于资产融资。

那么，资产发起人提交的关于资产信息的文件中有哪些数据呢？合作者如何验证文档的真实性，对资产进行定价？文档是一组用于表示金融资产的特定字段。只要文件格式一致，网络就支持任何类型的文档，并在选定的合作者之间共享。文档的交换是加密的，只有参与这种私有数据交换的各方才能访问它。可以在文档中添加和删除协作者。不同的协作者可以更新文档，并在具有访问权限的节点集中发布新版本。

在铸造NFT的过程中，资产发起人需要保证资产相关信息的私密性。P2P网络也可以做到这一点。离心机的NFT，支持隐私，是资产/文件的象征形式。它可以保证部分或全部资产的私有性，而公共的和分散的账本将跟踪资产的所有权。

Tinlake 池的用例

以上是天湖的房贷还款逻辑。目前，天湖的仓锁数量已达18141371戴。共有77个企业/资产赞助者建立了抵押贷款资金池:一些资金池已经结束了投资和融资周期，一些资金池已经锁定在NFT，大多数资金池正在贷款过程中。

在应用的首页，有9个锁量最高的池，分别为不同的企业创建。比如仓库锁一号的池子叫1754厂(Bling一期)，是做债券的金融公司。1754工厂旨在为Bling客户提供高达200英镑的短期现金预付款。Bling是一款面向法国消费者的移动应用，可以为用户提供高达100亿欧元的预付款。1754工厂签署了购买Bling债券的机构购买协议。

同时，离心机还与许多金融公司达成了长期合作关系:

New Silver成立于2018年，是一家科技型非银行借贷机构，专注于为美国“固定和翻转”行业的房地产融资，专注于独栋住宅资产。

ConsolFreight是一家贸易融资和保理提供商，专注于帮助中小企业和发展中国家。粮安委向参与国际商品和服务贸易的利益相关方提供营运资金融资。

Harbor是一家专注于供应链金融和营运资金解决方案的金融科技公司。公司通过港口的贸易融资计划，加快对供应商的付款，满足买方和供应商的流动资金需求。

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