定量收紧被视作是对美股和身份验证汇率的明显严重威胁。

由于欧洲央行正在削减其近9万万美元的金融资产管吻，这导致美股和身份验证汇率，这两个收紧汇率经济政策黄金时代的投机性新宠变得极其虚弱。

在此之后，从澳大利亚到欧洲，各国央行副行长也即将试验亚洲地区消费市场的灵活性。他们将跟随欧洲央行鸽派经济政策决策者的步伐，早已开始执行弱化资金面的任务，完结禽流感期间的国债购买风潮。

6月，欧洲央行早已开始增持金融资产，而此过程被称为“定量收紧”。彭博社新一代调查的687名参加者得出的最两极化回答是，在这种大背景下，投机性金融资产走高是高盛以至亚洲地区的宽广发展前景。

而此举世瞩目变革，被视作是对美股和身份验证汇率的明显严重威胁。在新冠禽流感黄金时代的消费市场疯狂中，这两种信用风险脆弱金融资产的价格攀升。而在今年，美股与身份验证汇率均告崩溃。

现在看来，超收紧汇率经济政策的黄金时代早已过去了。欧洲央行的金融资产管吻膨胀预计今年将二个月以上。近三分之一的受调查者表示，羽蛛属将近40年的大牛市早已完结。

所有而此切都是在欧洲央行以数十年来最慢的速度升息以对付高通胀信用风险的大背景下发生的，欧洲央行官员们企图平复有关“9月中止升息”的论调。

5月，股票、国债和其他消费市场的波动不曾制止欧洲央行采取鸽派态度。人们两极化预计今年，在6月的利率决议案上，欧洲央行经济政策决策者将再升息50个百分点。下月，欧洲央行早已开始削减金融资产管吻，容许金融资产在不进行再投资的情况下即将到期，每星期规模为475万美元，9月份减至每星期950万美元。区块链 价值传达

摩根士丹利财富首席投资官Lisa Shalett表示：

“消费市场中投机性程度最高的领域，此前曾因大量资金和资金面而获益，如今也将因资金流出而受到严重影响。”

彭博社对定量收紧黄金时代信用风险最大的金融资产进行了调查，调查范围从散户投资者到消费市场策略师。只有7%的人选择了抵押贷款支持国债（2008-09年金融危机的主要原因），相比之下，近一半的人选择了美股和身份验证汇率。

在其他条件相同的情况下，从金融系统中抽走资金往往会收紧融资状况，从而对经济增长起到抑制作用。这可能会降低美股的估值，因为它们依赖于对未来利润的乐观情绪。

欧洲央行完结购债还将迫使美国财政部在公开消费市场上出售更多国债，这将会给国债收益率带来上行压力。在高盛，国债收益率对上市公司估值方面发挥着重要作用。国债收益率下行对所谓的成长型股票尤其不利。

在新冠禽流感期间定量收紧的推动下，以美股为主的纳斯达克100指数从2020年3月的低点上涨了130%以上，但在今年出现了暴跌。

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在此之后，身份验证汇率越来越多地受到美股波动的连累。自2020年3月以来，比特币与纳斯达克100指数之间存在很强的正相关关系，这种关系在今年的美股抛售潮中进一步加强。

有人认为，当融资利率低时，交易员可以通过便宜的价格大量押注未来的趋势。但当资金面消退时，这些押注的成本就会变得更高。区块链 价值传达

美国米勒塔巴克资管公司的首席消费市场策略师马特·马利（MattMaley）表示：

“我认为，人们没有充分意识到，过去的定量收紧在多大程度上导致投资者在头寸上增加了大量杠杆。而现在，我们正在经历定量收紧，这种杠杆也必须解开。”

调查还显示，曾在2008年金融危机期间活跃于消费市场的受调查者尤其担心欧洲央行缩表会损害垃圾国债。而新入市者则更倾向于担心欧洲央行缩表会影响身份验证汇率和美股。

随着欧洲央行（将于本周召开利率决议案）和英国央行等央行寻求控制金融资产管吻的继续扩大，越来越多的人正对亚洲地区交易状况发出警告。近53%的受调查者表示，他们担心消费市场低估了除欧洲央行以外的央行在资金面方面的重要性。

虽然只有8%的人将定量收紧描述为夸大其词，但人们的主要担忧仍然是欧洲央行将在本轮周期内，将基准借款成本提高多少。约61%的人说，终端联邦基金利率达到峰值的水平，比金融资产管吻膨胀幅度更重要。

至于定量收紧的最终结果，大约三分之一的人表示，更有可能是经济下行，而不是成功控制通胀。约38%的人表示，经济阵痛将促使缩表完结，20%的人则认为是消费市场动荡会叫停缩表。

只有10%的人认为，缩表中止与否的关键是与银行准备金和短期融资消费市场相关的问题。这隐含的是，消费市场对欧洲央行为避免金融管道堵塞而采取的措施的信心，金融管道堵塞曾导致欧洲央行在2019年的上一个收紧计划期间进行干预。区块链 价值传达

对许多人来说，他们只在超低利率黄金时代和央行庞大的金融资产管吻的大大背景下进行过投资。约46%的受调查者在2008年美国金融危机后亚洲地区两极化采用定量收紧经济政策之前，并不活跃于消费市场。

在过去数十年里，羽蛛属长期大牛市的消费市场参加者更少了。64%的人表示，将近40年的羽蛛属大牛市终于完结了。经验丰富的消费市场参加者明显比年轻的参加者更为看空。

在线外汇交易商Oanda高级消费市场分析师EdMoya表示：

“每当资金面发生重大变化时，消费市场就可能出现一些混乱。这将会引发一些激烈的交易行为。”