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证券交易所突出重围一役rrcoin


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原副标题:证券交易所突出重围一役

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[挖链九点秀]第十期来宾:张十四,CK- Lab CEO,曾供职于中国移动,管理过数个移动互联网网络平台及移动支付网络平台,具有丰富的管理实战经验。 近一两年耕耘于位数汇率金融行业和区块链应用领域。社会职位及专精应用领域丰硕成果:CK集团公司副总裁CK -Lab CEO;Hyper Fund 投资顾问;Blockchain Security Lab 创办人;BCEX证券交易所高级顾问;ALLCOIN证券交易所高级顾问;爱尔兰UKEX证券交易所高级顾问;新加坡新世纪证券交易所高级顾问;BCEX KOREA证券交易所高级顾问。

撰稿:贾楚航

录音带重新整理:唐文斌

该文首秀于挖Rewa

证券交易所是当今社会区块链自然生态里行政权的中心,也是最惨烈的东非主力部队。证券交易所老贵们遭遇诸多非议,三剑客们遭遇突出重围之难。8月20日,[挖链九点秀]特别应邀到CK-Lab的CEO张十四,他从专精的视角阐释证券交易所的突出重围一役。

张十四在专门从事区块链金融行业之前,是在通讯营运商专门从事网络平台的营运和管理工作,有多年移动互联网的实战经验。他真正专门从事位数汇率证券交易所的经营从去年开始,现阶段,他出任CK-Lab的CEO,同时也是数家证券交易所的高级顾问。这些证券交易所全部是由CK进行营运和支撑。

CK集团公司是澳大利亚的一家上市公司,CK-Lab是另一家公司的化工产品控股控股公司控股公司。他们从一两年前就产业布局了位数汇率网络平台的合作开发和营运。现阶段,CK-Lab在亚洲地区约莫有14家证券交易所,有的是已经开始营运中,有的是已经拿了执照已经开始合作开发,有的是已经开始提出申请执照。澳大利亚有三家,分别是Allcoin和BCEX,南韩将要开办BCEX站中,其他证券交易所在日本、爱尔兰、沙特阿拉伯、毛里求斯、老挝、新加坡和印尼等地。

亚洲地区证券交易所发展的五大态势

今天我主要想跟大家撷取三点,第一是证券交易所的发展态势,另一个是在这个态势下,我们做了什么样事情。

我觉得,现阶段亚洲地区证券交易所的发展有五大态势:第一,越来越多的主流国家加强对区块链证券交易所的合规监管,注重本国内证券交易所合规执照颁发,通过法律法规的引导来规范中心化证券交易所的经营;第二,在非监管应用领域,比如说现阶段的华人市场,会出现大量证券交易所的竞争,这种竞争会导致位数资产定价模型重新修正;第三,大量证券交易所竞争会导致证券交易所的联盟化或者券商化;第四,由于大量竞争的存在,中心化证券交易所的权威会被弱化,比如说火币、币安的定价会被进一步弱化,会出现金融行业联盟、评估机构、媒体等各方参与来进行的的位数资产的定价。

我的撷取提纲里有一个问题:面对大量破发,证券交易所应该怎么办?我觉得这个问题挺有意思,我也想跟大家撷取一下。同时,也会讲到我们支持的Allcoin在大量破发的情况下找到的一些突出重围办法。区块链技术莫斯科政府

大量项目的破发其实是必然的。第一,因为现在大部分的项目定价或者叫募集,它锚定的是以太坊,也有一些是用比特币来募集的。那么这一波比特币、以太坊的币价下跌,影响到以以太坊作为锚定的代币发行,它相应的价值也会出现下降。

第二,因为大量项目方本身持有以太坊或比特币,随着市场的波动,项目方必然会抛售他手中的以太坊、比特币换成稳定的汇率或法币。由于项目方抛售手里募集到的以太坊或比特币,所以这个时候他也没有能力对本身市值进行维护,进一步加剧了代币的下跌。

第三,为什么会出现大量代币的破发,之前我跟爱思的虫哥讨论过,就是因为在咱们华人区域,不能进行1CO,所以存在大量代投。这些代投,个人也好,机构也好,它是要获取利润的,所以它在发行过程中,已经把我们用户参与的成本无形中提高了,用户拿到的代币价格相比于发行价来说,本身已经是破发了,所以破发是必然的。

如何解决破发窘境?

如何解决这个问题呢?Allcoin证券交易所想到了办法。我首先介绍一下Allcoin证券交易所。Allcoin证券交易所在2013年正式开始营运。从2013年到2017年9月,它应该算是中国国内1CO最火的网络平台之一。当初它进行了比如量子等比较出名的1CO项目,去年9.4之前是非常火爆的网络平台。9.4之后,因为国家不允许进行1CO,所以Allcoin网络平台出海,之后它变成了一个代币售卖加位数汇率交易的网络平台。

在深入研究国家法律法规后,Allcoin网络平台现在做IEO。其实等于 Allcoin上面的交易的前期由证券交易所直接买过来,让用户进行交易,这样就规避了现阶段法律法规禁止的事情。Allcoin做IEO以来,其实做的挺不错的。但是在熊市的情况下也遇到了问题,这个问题主要在于出现了一些项目的破发。

那么如何规避项目的破发?Allcoin也进行了一些研究。首先,它发行了网络平台币叫ALC。ALC其实是FCoin交易挖矿的模式。这种模式虽然可以迅速地为品牌带来流量,但是也有问题,当用户挖矿的收益低于他预期的时候,他就会大量的抛售。这样的抛售会加速网络平台币的下滑。所以我们也看到,所有的是挖矿型网络平台币都像过山车一样暴涨,然后暴跌。每一个交易挖矿的网络平台币基本上最多一个月,少的可能就一两天就结束了。

Allcoin对这种模式进行了优化:第一,它把真正利益返还给用户而不是矿工,他对用户的挖矿行为进行了一些限制,有利于真正交易的用户而不是矿工。同时,它把用户打新的佣金返还成网络平台币,这个叫做打新即挖矿,这就是IMO的雏形。那么IMO其实可以看成是用户权益的挖矿。这个玩法还可以深入下去,比如说,挂单可以挖矿,持有核心的网络平台资产如比特币、以太坊可以挖矿,或者用时长挖矿。这些以后都可以在这个网络平台做,但是现在最核心的是做的IMO,它是对以往的打新进行的变革。区块链技术莫斯科政府

我们知道,一般的项目面向中文的用户发行的话,它要经历基石、私募、公募等等阶段。在私募的过程中其实大部分是机构,但有一部分是代投,这种现状决定了破发是很难避免的。IMO其实是把代投干掉了,只有前面的基石,然后有部分的机构,后面就直接在证券交易所买,面向公众进行发行。这样就减少了中间的环节,减少了这个项目破发的可能。

除此之外,Allcoin还有一个创新,叫破发补偿。刚开始听起来,它其实挺违背市场规律的。因为一个项目的破发其实由市场决定的,当然也会受刚才提到的中间环节的影响。现在把中间环节去掉之后,会不会保证它不破发呢?理论上基本可以保证了,但是也会有一部分心理因素存在。所以为了把这个心理因素的影响降到最低,Allcoin做了一个破发补偿。它是这样的:从用户手中做tokensale得到的这部分以太坊转换成Allcoin的网络平台币作为破发的补偿金。如果这个项目上线交易72小时以后出现破发,那么这个备用金就会用于赔付。

这个听起来就像保险,其实它最大的作用是降低了用户参与IMO的心理门槛。那么这个IMO的效果如何呢?它的第一个项目是8月6号开始的,下午三点零三分就已经达到了软顶。甚至因为用户特别多,使Allcoin网络平台造成拥堵。这个项目也提前三天到达硬顶。

新标配IMO+破发补偿+保荐机构

从Allcoin这个改革创新来看,现阶段这个破发补偿和打新挖矿这种模式其实算是这个金融行业里非常有创新突破的。同时我也相信这个模式也会造成很深远的影响。很多人会问,这样一定能确保这个项目发行成功吗?其实也不是百分之百。所以在这里面还加了第三道保险,就是说一定要有保荐机构的保荐。保荐机构其实就是类似于传统的证券发行。其实最后Allcoin还是类似传统金融,要保障机构,有打新,再加破发补偿。

因为Allcoin在2016年就开始专门从事位数汇率网络平台经营。所以,它在这个金融行业内其实得到了比较多的认同。它第一批的保荐机构名单挺不错的,一共分了六类机构:

第一类是金融行业联盟,联盟里有世界区块链组织、国际位数经济联盟,亚洲区块链基金会等。区块链技术莫斯科政府

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第二类是创投的资本和孵化机构,比如真格基金、蛮子基金、FBG、节点资本、Block VC、创世资本、猎人资本、共识实验室、领航金融、引力资本、高瓴资本等。

第三类,媒体这边有哈希财经、币世界等。

第四类就是评级机构,比如大炮评级、DRC社区等。

第五类保荐机构主要是社群,比如说方球、Biyong等等。

第六类保荐机构是公链,包括亦来云、哈希世界等。

这只是第一期的保障机构,第二期里面会陆续加入一些致力于改变现阶段位数汇率发行的模式的创投机构和孵化机构。现阶段来看,Allcoin的IMO的创新已经进行了差不多大半个月了,已经有两个项目完成IMO的募集,已经有一个项目上线。

在第一期的第一个项目上线后,出现了一个小插曲。这个小插曲就是这个项目破发了。用户有很大的意见,我们就跟项目方去联系商量,我们决定对72小时内没有进行操作卖出的所有用户进行回购。这个消息发出去之后,用户非常满意,等于说,以后他可以非常放心地参加Allcoin的IMO了。

在第一个项目的操作过程中,其实还是有很多需要改进和完善的地方,比如说,在这么多措施的情况下,为什么还出现破发?这里面有各种原因,参与方也比较多,有大户有散户,有项目方,有作为监管的网络平台,还有保荐机构。我们在跟证券交易所商量以后我们如何确保不会再出现破发,或者破发后怎么让投资者不会受到伤害,不会变成被割韭菜。这都需要进一步去优化和改进。

追问张十四

[挖链九点秀]群友提问:破发补偿意味着保荐机构项目方交易网络平台,会对投资者的本金兜底,还是说会根据项目的不同情况。给予一定比例的补偿?

张十四:保荐机构是负责保荐,他以它金融行业名誉作为背书。对投资者进行兜底的是项目方,我们以20%作为赔付标准。

[挖链九点秀]群友提问:就您所言,第一个IMO项目就破发了,那之后该如何建立IMO的用户的信心?

张十四:这个问题非常好,第一个项目还是破发了,项目方也很焦虑,用户也很困惑和愤怒,Allcoin和项目方商量,双方都拿出一些钱出来,按照72小时的保护期的均价对代币进行回收。这个大大超出了20%的标准,虽然网络平台也亏了,但拿出诚意来和用户交流以及赔付,用户相信网络平台是真诚的,有信用的。随着以后的规则的优化,我认为用户还是相信网络平台,支持网络平台的。有问题并不可怕,可怕的是不去面对。每一个改革都会遇到很多问题的,但不能因为遇到问题就裹足不前。区块链技术莫斯科政府

[挖链九点秀]群友提问:项目方如果要兜底的话是不是要缴纳比较高比例的保证金。如果他们因为某些原因不能履约的话,将由谁来兜底?

张十四:项目方要全额缴纳保证金。如果还是不能兜底,那网络平台兜底。

[挖链九点秀]群友提问:假若保荐机构保荐的项目在IMO时破发,请问会不会对机构名誉有损?项目通过保荐机构的都需要提交什么证明?

张十四:不会对机构造成损害。正如我所说,价格是市场行为,我们不是要操纵价格,是要减少影响价格的因素,比如把带投干掉,把中间环节透明化,保荐机构就起了这些作用。项目要得到两个以上保荐机构的正式保荐。一般是邮件或者书面保荐。破发不会造成保荐机构的声誉受损,但项目跑路会。所以,保荐机构也会非常慎重。

[挖链九点秀]群友提问:那如果项目方这个不能履约,而网络平台兜底了的话,那会不会对其他的项目方造成一种不是那么好的示范作用。请问除了收取足额保证金网络平台还有什么样举措来约束项目方履约,以保护网络平台不会成为被项目方收割的对象?

张十四:足额保证金已经可以确保用户的利益了。当然,还有对项目的严格评审,以及保荐机构的信誉背书。Allcoin对项目一般需要经过三轮的评审,第一轮是基础资料的审核,主要从项目方资质、法律流程、项目白皮书、黄皮书、项目落地场景、项目主要成员背景调查、高级顾问情况、投资机构、社群等全方位的调查。第二关是专精的外部评委。第三关是内部的上币审核委员会。

[挖链九点秀]群友提问:您作为Allcoin与BCEX交易网络平台高级顾问,请问三家证券交易所是竞争关系还是资源共享关系?

张十四:三家是互补关系。Allcoin是一个国家化网络平台,30%的英文用户,15%的南韩用户,以新币发行为主。现阶段排名25名左右。Bcex是综合性交易网络平台,以华人为主,排名11名左右。两者既是竞争,又是合作。很多项目会先上Allcoin打新,用户规模上来后,可以上Bcex。

[挖链九点秀]群友提问:十四总您好,我看到Allcoin网络平台并没有法币入口,并且传统的USDT区也是叫CK USD,请问是产业布局考虑还是什么原因?

张十四:CK USD是我们以上市公司为背书,发行的铆定美元的稳定汇率。它与USDT最大不同是有上市公司作为背书。USDT不透明,增发严重的问题,在CK USD上得到了避免。

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