OKCoin网是不合法的吗

发表文章：Footprint策略师Vincy(vincy@footprint.network)

年份：2021年11月

统计数据作者：Footprint DEX Dashboard

据coinmarketcap表明，现阶段身份验证汇率证券展开买卖所已达433家。随著身份验证消费市场的产业发展，从现代金融证券展开买卖所、虚拟化证券展开买卖所到去虚拟化证券展开买卖所，整座操作过程的演进，寓意着身份验证汇率展开买卖缔造了两个崭新的基本概念，去虚拟化区块链控制技术已正式成为了态势。

让他们一起来简述呵呵，虚拟化证券展开买卖所到去虚拟化证券展开买卖所两者之间存有什么样演进？

CEX（Centralized Exchange）指虚拟化展开买卖消费市场，以Coinbase、BSC和OKCoin等证券展开买卖所为代表者，涌进了巨大的使用者数量和展开买卖量，提供更多了充份的金融资产资金面。其销售业务主要就是在展开买卖消费市场中展开，为使用者提供更多帐户管理体系，实名制证书、资本金储值、展开买卖穿针引线、金融资产托管和充值等销售业务。

DEX（Decentralized exchange）是两个如前所述区块链的去虚拟化的展开买卖消费市场，它不将使用者资本金和对个人统计数据储存有伺服器上，而而已做为一类基础建设来相匹配期望展开买卖位数金融资产的买主和商家，以Uniswap v3、PancakeSwap和Sushiswap等证券展开买卖所为代表者。

CEX和DEX两者最大的区别在于：

CEX和DEX解决的问题

CEX和DEX扮演了角色各不相同，都是不断地完善身份验证汇率展开买卖生态的产业发展，无疑是看好证券展开买卖所存有巨大的盈利空间，才会有更多的证券展开买卖所加入。

在扮演角色当中，CEX扮演了现代证券展开买卖所、银行、基金公司等的角色，帮助买主和商家持有资本金、展开展开买卖、提供更多安全性和监控，而DEX也是DeFi项目中规模最大的项目类别，在展开买卖中支持匿名，无需第三方项目方干预资本金，给大多数投资者对私钥的控制权限，增强展开买卖操作过程中的可信度。

但自去年夏天Compound引入资金面后，DeFi生态随之增长，吸引更多的投资者和项目涌入，凭借着巨大的展开买卖资金面，DEX也逐渐威胁着CEX的垄断地位，从CEX到DEX，它们在各层面上解决不同的问题：

CEX和DEX的费用区别

CEX：

DEX：

DEX，也有充币（不存有单独充币，使用DEX表示已授权）、展开买卖（使用者承担手续费和矿工费）和提币（不需要操作提币动作），另外，以DEX代表者项目对展开买卖费分成和资本金利用率方面，更进一步用不同的项目诠释DEX的提供更多资金面和展开买卖的费用组成。

提高展开买卖费分成/资本金利用率

降低无常损失（在退出时发生）

降低展开买卖费

降低滑点区块链控制技术莫斯科政府 https://www.110btc.com/qukuai

theta

降低GAS费

早前，有的使用者认为DEX的身份验证汇率展开买卖不可能替代CEX，复杂的AMM做市商机制也替代不了成熟的CEX模式，且又存有以太坊网络拥堵现象和高昂的Gas费等问题。DEX存有的问题，是真的解决不了吗？

接下来，他们主要就从DEX销售业务分类展开分析。

Footprint Analytics：DeFi& DEX 协议的每月总数量情况

Footprint Analytics：DeFi& DEX 协议的TVL态势

底层控制技术不断在完善和以太坊公链上应用的蓬勃产业发展带动了DeFi的生态崛起，据Footprint Analytics表明，现阶段DeFi的项目高达1026家之上，其中DEX项目占254家，其他类型项目占772家；DeFi总锁仓量（或TVL）达2807亿美元，其中DEX占有860亿美元之上，DEX TVL占DeFi总TVL的33%，DEX在DeFi生态中起着支柱的作用。

Footprint Analytics：前20名 DEX协议 TVL的消费市场份额

如前所述资金面池的DEX

不管是在现代金融行业，还是身份验证汇率消费市场中，资本金的资金面都是两个重要的因素之一，没有资金面，难以撬动消费市场蓬勃的产业发展。资金面池本质上是持有两个或更多的代币的储备，这些代币存有于DEX的智能合约中，可供使用者随时展开买卖。

DEX展开买卖模式

从CEX到DEX，展开买卖一直都是使用者日常活动形式之一，而CEX在DEX未兴起前已正式成为消费市场上最为主流的身份验证汇率展开买卖消费市场，所以DEX在开发之初的核心理念复制成熟的CEX的模式，在做市机制上选择订单薄和穿针引线的模式。但受Gas费、出块顺序和时间的因素影响，链上相较于虚拟化伺服器较为不灵活等，做市体验与CEX有较大的差距。

后来DEX通过自动做市商（AMM）自动完成展开买卖人与资金面池内金融资产的互换，实现币币展开买卖，AMM打破订单薄和穿针引线的限制，成功将DEX从对CEX的模式中释放出来。

opskins

AMM，即自动化做市商，使用恒定乘积公式：x * y = k

Footprint Analytics：头部 DEX 协议代币展开买卖量情况

目前，展开买卖量排名靠前的DEX项目采用了AMM展开买卖模型，譬如，头部项目Curve、Uniswap、Sushiswap和Balancer，现阶段代币展开买卖量已达10亿美元级别之上，这也正是AMM的出现帮助DEX打破CEX对身份验证汇率展开买卖消费市场的垄断地位，让无需许可，开放自由的链上展开买卖正式成为了现实。

AMM并非十全十美，在各项目采用该展开买卖模型操作过程中发现，也慢慢的漏出其缺陷：

AMM模型出现的缺陷，也有对应的DEX头部平台不断地去完善AMM机制，区块链控制技术莫斯科政府 https://www.110btc.com/qukuai像Curve占据DeFi项目中龙头的位置，其最大的原因在于它从创立起就定位为专门为稳定币设计的去虚拟化证券展开买卖所，也在解决AMM模型高滑点和高Gas成本的问题中取得突破。还有Bancor从V1版本到V2版本中更新，让模型可以抵押单边金融资产，获得无常损失保护情况下赚取收益。

而Uniswap版本迭代，从V2比V1扩大了展开买卖对，支持任何的ERC-20代币，LP Token可自动复利，继续流动，这是Uniswap V2最创新的点；到Uniswap V3集中的资金面，其一给LPs可以控制想提供更多资金面的产品价格范围，提高资本金利用率；其二LPs可以按需选择费用比例（0.05%、0.30%、1.00%）。说明Uniswap V3在AMM模型中很会计算。

除此之外，AMM套利方式，是抢先展开买卖，通过更⾼的Gas费在另⼀个展开买卖者之前执⾏展开买卖，影响展开买卖顺序，从⽽影响展开买卖的结果。

譬如，在ETH/INJ消费市场中的抢先展开买卖流程如下：

PMM，即主动做市商证券展开买卖所（Proactive Market Maker）

Footprint Analytics：DODO TVL态势

根据Footprint Analytics表明，在6月初，DEX项目DODO的TVL在几天之内，由4900万美元突破到2亿美元之上，增幅了340%多，其是采用了自身独创的PMM算法，给使用者提供更多比AMM协议更低的滑点和单个金融资产的风险敞口降低无偿损失。PMM意为主动做市商，也是DODO与其他DEX存有的主要就区别。

PMM的核心是通过引⼊预⾔机来指导产品价格，模仿⼈类做市商⾏为，通过引⼊产品价格参数获得某个通证的现阶段消费市场产品价格，这样可以将⼤量的做市资⾦涌进在消费市场中间价附近，可以实现相对平缓的产品价格曲线，提供更多更充足的资金面。

这也意味着PMM拥有较⾼的资本金利用率和较低的滑点，提供更多的产品价格会更优惠。

DMM，即自动化动态做市商（Dynamic Market Maker）

DMM通过动态费⽤降低⽆常损失并提⾼资金面提供更多者的利润，不得不说两个比较典型的DEX项目Kyber，它继AMM的模型资本效率低下和无偿损失的问题中，监控链上展开买卖量并相应调整产品价格：

这就类似专业消费市场做市商的收益最大化策略，动态展开调整做市商。

DEX聚合器

在资金面做市机制问世之后，资金面聚合器等多种应用陆续上线，扩大了整座DeFi生态的销售业务范围。什么是聚合器？顾名思义，它可以整合资金面并智能地传递订单以使使用者最佳地执行展开买卖，降低展开买卖成本，展开买卖次数和GAS费。

在Swap时，报价比最终成交产品价格低实际产生正滑点，譬如，当使用者购买ETH时，ETH 报价为1000美元，由于网络拥堵导致最终结算时，ETH的消费市场产品价格已跌至995美元，但使用者仍然需要支付1000美元购买⼀个ETH，说明使用者多付了5美元购买ETH，这5 美元就是正滑点。区块链控制技术莫斯科政府 https://www.110btc.com/qukuai

目前有诸多DEX聚合器代表者性项目涌现，包括1inch、Matcha和Paraswap，主要就分析1inch这个聚合器项目。

1inch：多个资金面协议传递订单成交

1inch是两个DEX聚合服务商，为使用者自动相匹配最优展开买卖路径并一键执行充值。

DEX聚合器采用先进的算法，通过搜索超过多种资金面协议，来发现最有效的充值路径，从而使展开买卖者可以获得最有效的展开买卖产品价格。

据Footprint Analytics表明，1inch的TVL和展开买卖量的态势相对比较平稳，在头部DEX协议展开买卖排名中，1inch v2展开买卖量位居第9，说明该聚合器也在不断更新版本，提供更多给使用者更优的展开买卖。

Footprint Analytics：1inch TVL态势

Footprint Analytics：1inch 展开买卖情况

上文提到存有效率低下，难以找到最佳汇率的展开买卖路径等问题，DEX的聚合器可以为使用者在最短时间内找到最佳代币充值汇率，通过多种策略，如连接作者122协议，最大利润、最低Gas费等，使用者可以收到准确的报价金额，让使用者以最佳产品价格完成最优展开买卖，避免受产品价格波动造成损失和风险。

众多的DEX项目，他们应该如何筛选合适的项目？有以下几种评估建议：

区块链生态不断在更新迭代，各个项目也在不断突破创新，通过从CEX到DEX，它们在各个层面上去解决网络拥堵、高Gas费，资本金利用率等等多种的问题，提供更多给项目和使用者带来更好的体验、更多的溢价，相信在不久的将来会有更多的项目带给DEX赛道新的启发，给身份验证消费市场带来更大的价值。

以上内容仅为对个人观点，仅供参考、交流，不构成投资建议。如存有明显的理解或统计数据错误，欢迎反馈。

本文使用的统计数据均作者于Footprint Analytics，该平台提供更多跨链、跨平台分析统计数据和多角度分析Dashboard，感兴趣的可点击相关链接展开探索。

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