交互式化证券买卖所虽然越权等问题始终倍受行业非议，但即使这样，消费市场也无法轻松的脱身于交互式化证券买卖所，一方面是使用者习惯早已教养，二是庞大的买卖额都是借力此类证券买卖所展开，正所谓天下开怀皆为攘攘，交互式化证券买卖所早已奠定了作为买卖基础设施的关键话语权。但，此种话语权在去年或许有着更多被挑战的因素存有。

CEX和DEX的运动战

虽然证券买卖所存有非常大的盈利空间，所以始终以来，证券买卖所数量如遍地开花般的继续重编，据不完全统计，亚洲沿海地区早已有419家证券买卖所，当然这一应用领域的消费市场通过率非常高。除了本应用领域内的市场竞争，更不知不觉的强劲风险极低者来自DEX布局者，该赛车场在去年的产业发展乘胜追击，凭借非常大的买卖流动性，榨取了大量买卖使用者，其也一场又一场的被认为是取代CEX的最强大对手。而在去年的大自然环境下，CEX产业发展变得越来越难。

从亚洲沿海地区到欧美北欧国家，亚洲沿海地区各主要沿海地区对身份验证汇率的买卖自然环境展开了一系列管理。亚洲沿海地区在上半年正式发布打击比特币等交互式汇率买卖炒行为并撤除矿机作业后，9月进一步正式发布了综合治理交互式汇率买卖炒的通知，对交互式汇率消费市场监管在升级。而在欧美北欧国家，韩国也印发了这三项消费市场监管经济政策，要求身份验证证券买卖所在9月24日前完成系列审核工作，反之亦然的主要包括马来西亚、印度尼西亚、沙特阿拉伯等亚洲北欧国家反之亦然都有了清晰的消费市场监管框架，即使还有众多的北欧国家虽然没有颁布法令，但也表态对身份验证汇率消费市场持续关注。可以说，对身份验证消费市场而言，亚洲沿海地区的消费市场监管正渐趋严格，而这对买卖身份验证汇率的证券买卖所而言，压力自然不可小视。

那么，在经济政策消费市场监管越发明确的自然环境中，是否意味着CEX的当选者DEX会迎比之前更有产业发展的驱动力呢。从经济政策的反应看，主要包括Binance、OKCoin、CoinBene、BHEX等先后宣布撤除或对中国沿海地区使用者展开限制。并行的，不少交互式化证券买卖所在暂管争拗影响下平台币出现了大幅度下跌。而与其形成鲜明对照的是，DeFi类交互式货币却迎了小幅上涨，主要包括Uniswap、dYdX、Aave、Compound和Sushiswap等DeFi蓝筹交互式货币涨幅均少于10%。其中，去交互式化证券买卖所dYdX24半小时买卖额更是达至36.8万美元，首度胜过Coinbase的36.1万美元。

此种胜过在去年也反之亦然上演。在去年的8月末，屡创新高的Uniswap 达至一个捷伊里程碑式，其24半小时买卖额迄今为止首度高于Coinbase，Uniswap 24半小时买卖额少于4.26万美元，同期Coinbase Pro 24半小时买卖额则为3.48万美元。两年时间，DEX和CEX的买卖额都迎了次方级增长。但客观而言，从整体市值的对照来看，DEX的规模仍然很小，其并没有达至主宰CEX的程度。区块链 政府 https://www.110btc.com/qukuai

DEX虽快速增长 但CEX仍难以主宰

按照比较宏观的说法来看，DEX受欢迎程度归因于在消费市场监管不确定或确定的沿海地区越来越难使用交互式化的服务提供商，也就是CEX，此类服务上变得越来越严格，也越来越难使用，而DEX不同，这是一个开放的、无需许可的系统，这些产品让使用者不再通过第三方而直接展开买卖。尤其是对不断产业发展并积极吸收外部投资和资产的消费市场而言，我们发现DEX协议等创新项目的开发和使用越来越多。也就侧面说明了，身份验证汇率的买卖经济政策对CEX的限制或许为DEX提供了一些机会，而从整个行业的纬度来看，其稳步增长的源头来自于DEX本应用领域的迭代更新和新老项目的持续进击。

其实，去交互式化证券买卖所早已产业发展了很长一段时间，早在2014年V神再介绍以太坊的时候就提到了去交互式化证券买卖所，而直到2020年5月，DEX才真正的与交互式化证券买卖所相市场竞争，其活动所占的买卖额份额才开始猛增，在9月份进入了与CEX市场竞争越发白热化阶段，而到去年表现出稳中有升的态势，而这些活动主要由Uniswap、AAVE、1inch、DyDx推动，本赛车场的内部市场竞争表现出非常多的升级看点，关于DEX的买卖深度不足，无法支持大额买卖且平台本身无法独立定价的问题，Uniswap类的DEX产品正在经历一系列的升级。

而且流动性的战争早已在Layer2上拉开序幕，在DeFi2.0的新阶段，性能将继续提升，随之在L2上部署的DEX也将更多，目前主要包括Uniswap V3、SushiSwap、DODO、Bancor等去交互式化证券买卖所都已在Arbirum上部署，但来源于网上的数据来看，在6月份，各DEX 24半小时现货买卖额中位居第一的Uniswap V3（L1）的仅占约占Binance的5.8%，而一些在L2不同侧链的头部DEX的24半小时买卖额只有千万量级，如PancakeSwap (BSC)和QuickSwap（Polygon)分别是$ 342,091,865和$ 208,976,311，并没有聚集更多使用者和流动性。

(图片来源于网络）

在买卖体验方面，除去在链上需要支付的Gas费，DEX的每次买卖手续费早已与CEX们基本平齐，头部DEX支持的买卖币种和买卖对早已可以赶超头部CEX，主要包括了更多的长尾资产。

(图片来源于网络）

来到去年，DeFi消费市场保持较为稳定的增长率，截止目前，其总体价值锁定达1861亿美金，而这较大的来源都是依赖于DEX，来源于coingecko网站数据，DEX24半小时买卖额72亿美金，月访问人数达至1亿多次，总体呈现上升的走势。区块链 政府 https://www.110btc.com/qukuai

（图片来源于coingecko）

而从买卖额看，DEX和CEX还存有较大的差距，DEX目前排名第一的Uniswap（V3）24半小时买卖额有23亿美金，而在CEX应用领域，排名第一的Binance24半小时买卖额有317亿美金。二者对照下来，仍然无法同日而语。

比特币官方网站

（DEX买卖额排名，来源CoinGecko）

（CEX买卖额排名，来源CryptoMarket）

此种非常大差距也不能说明交互式化证券买卖所可以一劳永逸，数据显示其流出量在不断增加。在上个月，有少于10万美元价值的以太坊在24半小时内从交互式化证券买卖所移出，而证券买卖所在比特币供应自去年三月份开始也出现了稳步流出，根据链上分析公司Glassnode的数据，交互式化证券买卖所的BTC储备已降至2018年2月以来的最低水平。这也说明，主流币在证券买卖所的余额变得越来越少，即交互式化证券买卖所的供应不断减少，而此种交互式货币转移流出一定程度上也会给去交互式化证券买卖所带来机会。

来源于Coingecko的数据，在去年上半年，去交互式化证券买卖所产生的总买卖额从1月份的1000万美元增加到5月份的3000万美元。DEX已成功地将业务从交互式化证券买卖所（CEX）吸引过来。1月至6月期间，DEX的总买卖额翻了一倍，CEX的增长则显得较为平缓，从1.2万万美元增至1.3万万美元。

（图片来源于网络）

哪些项目正在推动DEX产业发展？

Uniswap

Uniswap作为DEX应用领域的热潮领军项目，其始终都保持较为活跃的高流通量，早已奠定了相当于CEX中的币安般的话语权。其在升级迭代中始终走在前沿，目前，该项目经历了UniswapV2到Uniswap V3的升级，其提供了更为聚合的流动性、灵活的费率、以及更为先进的流动性预言机。上线以来，Uniswap V3在短短的几个月里就早已跃居去交互式化证券买卖所（DEX）买卖额的榜首位置。

1inch

1inch由币安证券买卖所孵化，是行业的主要参与者，该项目自去年上半年，通过DEX聚合买卖服务，使用者数量实现了从8万到60万的增长，在当时是为数不多表现出强劲增长的基于DEX聚合器项目，来源于官方介绍，他们有着低Gas成本、免费买卖、安全智能合约、支持BSC、Polygon、Optimistic Ethereum，并且提供了移动应用程序。9月底，1inch Network宣布1inch聚合协议和1inch限价订单协议上线Arbitrum One。区块链 政府 https://www.110btc.com/qukuai

Zenlink

波卡生态跨链 DEX 协议 Zenlink，其 有两个核心功能，一是Zenlink DEX 模块，项目方可以通过插拔方式部署一键发DEX的业务，二是它提供了基于XCMP的跨链DEX协议，能把所有平行链的流动性打通的同时实现跨链买卖功能。虽然项目仍然处于开发期，但早已和主要包括Plasm、Chainlink、Phala等众多项目建立合作，而放置于波卡的庞大跨链网络中，其自身也将获得更多的资源机会，当波卡平行链真的开始工作起来，它的未来价值也将极具可看性。目前，Zenlink刚刚正式发布了经济白皮书，且计划于Kusama和Polkadot网络发行同一套ZLK Token。

Serum DEX

uno是什么

Solana新公链的爆火直接带动了其生态内项目的走高，其中Serum更是其中的佼佼者，倍受行业关注，该项目于2020年DeFi元年开启，建立基于Solana的去交互式化证券买卖所，意在将CeFi的高质量买卖经验带入DeFi，具有交互式化限价订单簿模式、具有极快的速度。可以预测，当建构起所有基础性应用的核心驱动力后，Serum将获得许多真正面向巨量使用者的项目在其上展开构建。

总之，未来布局DEX的项目方只多不少，而其内部市场竞争也将变得越发激烈。曾经看起来不可主宰的交互式化买卖平台们，似乎在这场DEX升级浪潮中正在逐步被追击，但DEX取而代之的追赶或反超论调还需要一定的时间，且在未来二者应该是互补融合、相互补充的关系，共同满足未来使用者的买卖需求，提供给使用者更多的买卖选择。不过从短期来看，DEX的买卖额显然无法与主流CEX相抗衡。在未来DEX会有机会占据很大的消费市场份额，但是CEX依旧占据主导话语权。