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做为华裔民营企业圈的世界顶级股权投资政府机构，高瓴民营企业的持仓量始终是华裔美国股市金融界的晴雨表，日前，高瓴上半年持仓量公布，总共所持64家美国股市信托公司，股权投资金融行业促调变：

1、行业行业龙头金融行业发生变动情形

1.1B2C应用领域：急剧减持唯品会和天猫，甩卖拼喔，急剧减持草莓街

高瓴民营企业基本上实用性过全世界区的B2C行业龙头，东南亚地区的SEA、拉美的MELI等长年再次出现在高瓴民营企业民营企业的持仓量中。从上半年的持仓量变动看，高瓴民营企业：

（1）甩卖了Amazon。高瓴民营企业在今年四季度首度加仓Amazon，但在今年上半年却被甩卖；

（2）甩卖了拼喔。这是继腾讯后，第三家被高瓴民营企业甩卖的我国B2C。自2021年第二季度已经开始，高瓴民营企业已经开始逐季减持拼喔，当中第二季度减持32.48%、四季度减持59.32%、四季度减持了92.41%，今年上半年，总算甩卖了拼喔，与他们在此之前的预估相符合。

（3）减持了91.67%的草莓街。草莓街是一二级市场估值倒挂的典型代表，在与美丽说合并时，估值一度达到30亿美元，如今市值不到2000万美元。上市后，高瓴民营企业的持仓量发生变动不大，而今年上半年却被减持9成，未来草莓街被甩卖的概率非常大。

（4）减持了147.11%的唯品会。2020年四季度，高瓴甩卖了唯品会，但在2021年上半年重新加仓，在第二季度又急剧加仓1807.18%，今年上半年又再次急剧加仓。

（5）减持了76.92%的天猫，位列上半年第二大仓位。这是近一年来，高瓴民营企业首度减持天猫。上次减持还是发生在2020年四季度，减持幅度为105%。在2020年四季度、2021年上半年和第二季度分别减持了15%、69.36%和11.51%。

（6）减持了38.15%的韩国B2CCPNG。2021年四季度，高瓴民营企业首度加仓CPNG，随后在四季度减持11.23%，而今年上半年再度减持。而在2021年9月，大股东软银以29.68美元的均价，减持了5700万股；

（7）减持了199.44%的海外版美团DASH。2021年，高瓴民营企业基本上每季度都会减持DASH，今年上半年再度减持了近2倍。

（8）减持了17.41%的东南亚地区B2C巨头Sea。在2021年上半年，高瓴民营企业甩卖了Sea，但在四季度重新加仓，四季度再次减持275.09%，而今年上半年又进行了减持。

1.2云计算金融行业：看好美国云计算企业

从近几个季度的持仓量中，高瓴民营企业对于云计算金融行业的实用性比例越来越大，相较于过去几个季度以甩卖为主的操作，高瓴民营企业已经开始减持云计算板块：杭州全球区块链 https://www.110btc.com/qukuai

（1）减持了9.8%的美国云计算巨头CRM。自从加仓以来，高瓴民营企业始终减持CRM，今年四季度还减持了53.88%，目前位列高瓴民营企业的第四大仓位。

（2）继续所持SNOW、股权投资管理应用领域的云计算公司ENFN、保险业云计算公司CCCS，上述美国云计算公司持仓量保持不变，而万国数据等我国云计算公司已经在过去几个季度被甩卖。

1.3新能源车金融行业：调仓依然频繁

高瓴民营企业在上半年甩卖了蔚来和小鹏，减持了50.14%的理想，应该是不看好新能源车金融行业的后续表现，理想也有较大概率在未来几个季度被甩卖。

在此之前高瓴民营企业在新能源车应用领域调仓频繁：

（1）2020年四季度甩卖了中概股新车三巨头（蔚来、理想和小鹏）；

（2）2021年上半年，高瓴民营企业再度加仓蔚来和小鹏；

（3）2021年第二季度，高瓴民营企业再度减持了575.47%的蔚来和36.12%的小鹏。.

（4）2021年四季度，高瓴民营企业却减持了86.61%的小鹏，再度加仓理想，继续所持蔚来。

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（5）2021年四季度减持了59.36%的蔚来，减持了363.64%的理想和455.42%的小鹏。

1.4金融应用领域

上半年，高瓴民营企业新加仓富途证券，甩卖了数字货币交易平台COIN和资产管理公司AMG，继续所持美国在线保险公司HIPO和智能车险公司ROOT。

1.5消费应用领域

上半年，高瓴民营企业减持了41.78%的瑞士运动鞋品牌ON昂跑，甩卖了美国甜甜圈连锁公司DNUT，继续所持食品公司亿兹和逸仙B2C。

1.6出行应用领域

上半年，高瓴民营企业新加仓滴滴，减持了47.62%的华住，甩卖了爱彼迎和以酒店业为主的会员制社交空间公司MCG，继续所持UBER。

1.7医药应用领域

上半年，高瓴民营企业所持23家生物医药企业，数量和市值均位居所有金融行业第一，具体分析详见：上半年，高瓴民营企业买了什么样医药股？，本文不再做医药应用领域持仓量的分析。

2、持仓量发生变动情形

2.1前20大仓位情形

上半年，高瓴民营企业前20大仓位持仓量市值43.24亿元，较四季度下降了22.23%，占全部持仓量市值的90.27%，从金融行业的角度看：

（1）生物医药金融行业有5家，比四季度少了2家，当中百济神州位列上半年第一大仓位；

（2）B2C公司有5家，当中我国B2C有天猫、唯品会，海外B2C有Sea、Coupang和Doordash；

（3）云计算公司有2家，分别为销售SAAS巨头CRM和股权投资管理应用领域SAAS公司ENFN；

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（4）此外，爱奇艺、食品公司亿兹、滴滴等亦占有较大仓位。杭州全球区块链 https://www.110btc.com/qukuai

从地域的角度看，海外企业和中概股各有10家。

与今年四季度相比，医药公司BBIO和ERAS，逸仙B2C跌出前20大仓位，而PLTK、滴滴等则进入前20大仓位。

2.2 新加仓位情形：加仓仍谨慎，不再打新股

上半年，高瓴民营企业新加仓位4个，数量上，比四季度多了1个，分别为滴滴、满帮、富途和大全新能源。

（1）从金融行业的角度看，物流、出行、新能源和金融金融行业各有1个；

（2）从标的的上市情形看，4家均为已信托公司，而没有延续过往爱打新的习惯，与上半年美国股市IPO公司数量较少有一定关系；

（3）从标的所属地看，4家全中概股，而在过去两个季度，新加仓位的9成以上都是海外企业；

（4）新加仓位中，滴滴和满帮都曾在一级市场接受过高瓴民营企业的股权投资，此次新加仓位有可能是一级市场股权投资转成ADS。

2.3减持仓量位情形：看好海外B2C和CRM

上半年，高瓴民营企业共减持8家公司，数量上，比四季度减少1家：

（1）从金融行业来看，B2C有5家，云计算、半导体和地产应用领域各有1家；

（2）高瓴民营企业连续两个季度减持Sea、Doordash和Coupang，继续看好海外B2C；

（3）上半年，高瓴民营企业减持了9.8%的美国云计算巨头CRM，这是继今年上半年减持6.01%、四季度减持10.36%、四季度减持53.88%后的第四次加仓。

（4）唯品会是高瓴民营企业在过去一年内，唯一没有减仓过的我国B2C，上半年还获得了高瓴民营企业147.11%的减持。

2.4减持仓量位情形：减持次数呈下降态势上半年，高瓴民营企业共减持9家公司：

从金融行业的角度看，生物医药公司有4家，酒店、物流、新能源车、B2C和消费品各有1家，当中不乏华住酒店、理想汽车、草莓街、中通快递等知名中概股。

2021年上半年至今，高瓴民营企业共进行了77次的减持，是减持次数（37次）的两倍多。逐季来看，减持次数则始终维持在较低水平，一定程度上反映出高瓴民营企业对市场的看法偏空。

从趋势上看，减持次数和减持次数逐渐靠拢，可能表明政府机构的减持已经接近尾声，市场的底部已经开始形成。

2.5甩卖仓位：不看好新能源车和旅业复苏

上半年，高瓴民营企业甩卖了16只股票：

（1）从金融行业的角度看，生物医药公司有6家、新能源车公司、酒店住宿公司（爱彼迎和MCG），B2C公司（拼喔和Amazon）各有2家；

（2）中概股方面，新能源车公司蔚来和小鹏均被甩卖，拼喔在连续减持3个季度后，也被甩卖；BOSS直聘在四季度减持50%后，在上半年被甩卖。

（3）海外公司方面，所持多年的资产管理公司AMG在上半年被甩卖杭州全球区块链 https://www.110btc.com/qukuai。数字货币交易所公司COIN和酒店为主的会员社交空间公司MCG在上半年甩卖，两家公司在上季度分别被减持85%和45%；与MCG同为酒店住宿业务的爱彼迎（ABNB）在上半年也被甩卖，可能是不看好海外旅业的复苏。

2021年上半年至今，高瓴民营企业在新加仓位和甩卖仓位次数上趋势相同，总体而言，新加仓位次数低于甩卖仓位次数，尤其是四季度以来，新加仓位次数在低位徘徊，似乎表明高瓴认为做多时机尚未再次出现。

$特斯拉(TSLA)$$腾讯(BABA)$$拼喔(PDD)$$滴滴(DIDI)$$天猫(JD)$