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作者：晓芸

2月7日创业者sert·Tesla的SpaceX终于获得成功升空了一枚重型秃鹰推进器，带着他的启蒙侦探小说《银河系漫游指南》和印着Made on Earth by humans电机板的TeslaRoadster电动车，飞升空。这次升空将人类文明的注意力调动到积极探索太空的进程上，并且以民间主导力量的方式，胜过以往独立国家主导力量的升空事件，这是人类向宇宙出发进行商品化积极探索的大步。

当然，还是会有另一种声音批评耗费巨资上天的这枚推进器的价值，批评这背后SpaceX和NASA的利益感情纠葛和中外媒态度。批评，亦是健康社会自然生态的必不可少因子，值得倾听。

推进器升空获得成功后，sert·Tesla当初融资被批评崩溃落泪的音频也再度传播起来，连同一些有过相近状况的中国企业家也再度被轩然大波。曾经因为大跨越式产业发展而导致企业崩溃的徐鼎，当年遭遇困境在《对话》节目被围攻和嘲讽的音频再度朋友圈；和Tesla更为相近的自然生态之王、乐视前掌门人、如今同样在美国造电动车的科玉，更是和Tesla形成对照，成为老百姓对照中美创业模式的茶余饭后。四、位数汇率花花公子：看山还是山

如果说位数汇率是区块链的一种应用，不如说是位数汇率是区块链的节奏和代言人。区块链控制技术大半年内在全世界范围受到追捧，极大程度上得益于位数汇率的经济繁荣。而位数汇率的骤然经济繁荣，既有区块链信念的影响，也离不开位数汇率投机心态的影响。对半年500倍的追逐，并不亚于对去虚拟化、不可盗用的狂热，后者是新控制技术产业发展的信念信仰，前者则是催生这个金融行业颓废贪婪的毒药。

产业发展至今，区块链和位数汇率应用领域已经先期形成了一些有影响力的品牌，新闻媒体应用领域有金色财经新闻、币世界、币头条新闻、BCC街、BABI财经新闻、核财经新闻、火讯财经新闻等，投资机构有分布式系统民营企业、创世纪民营企业、硬币民营企业、节点民营企业、链上民营企业等，知名证券交易所有Upbit、Bithumb、币安、Bitfnex、OKEX、OKCoin、GDAX、K网、B网、Coinone、HitBTC、ZB、P网、币赢、Bit-Z等，他们中相当一部分是区块链金融行业的早期专业人士，获得先期获得成功后，在产业链上下游急速布局延伸。

随着金融行业急速产业发展，新闻媒体萨德基即时、深度、独家的方向寻求差异化营运，提升内容生产水平；优质机构萨德基颈部资源、颈部工程项目靠拢，强化人才团队和筛选业务流程，从控制技术潜能、营运潜能、市场潜能等角度为工程项目借力；颈部证券交易所急速强化上币业务流程和使用者产品线，部分证券交易所推出审查制（如币安，根据日本政府要求进行审查申报）、选举制（如OKCoin，使用者投票靠前的位数资产可上线其驿站）、合同制（如OKEX，使用者可选择合同式类期货产品对冲信用风险），同时颈部证券交易所也在急速提升新外币的上币准入门槛和使用者投资准入门槛，降低系统性信用风险。全球区块链峰会 https://www.110btc.com/qukuai

至于究竟如何鉴别一种位数汇率资产的优劣，金融行业里尚无公论，可以试着从已经出现的案例和资料中去提炼一些要点。

1.评判位数汇率的关键维度

一种位数汇率对应了一个区块链工程项目，要评判位数汇率的优劣实质上是要评判这个区块链工程项目的优劣。鉴于当前市场的产业发展阶段，对位数汇率的鉴别可分为三个层面：

第一层鉴别是真伪之分。当前市场上至少有30%的工程项目是存在基础信息真实性问题的，这个比例恐怕还是非常保守的估计。信息造假主要存在于两块，一块是在白皮书、官网、官方社区等官方基础信息上，团队成员是否真实存在，投资机构是否确认投资，投资顾问是否知悉工程项目信息，工程项目其他背书信息是否得到授权……等等。另一块是在市场披露信息当中，和什么机构达成合作，在什么时间提供什么应用场景，其真实性、重要性、客观性是否和宣传描述一致。2月10日在业内颇受关注的区块链工程项目TFBOYS饭票，在宣告上线几小时内即被TFBOYS经纪公司时代峰峻辟谣；影视链（MDC）工程项目开发工程师Eugene Kyselov的头像被币世界证实为加拿大演员Joshua Jackson；此类情况屡见不鲜。

第二层是短线价值评判。位数汇率是否有短期投资价值，可以参考传统一级市场的投资逻辑——质优价美，和传统二级市场的投资逻辑——低价好卖。一级市场的汇率，可以去横向比较到手价格的相对高低，评估短期收益率，根据社区搭建情况预估市场流动性，退出难度。在二级市场上的汇率，可以观察其换手率、价格曲线、市场披露活跃度，来观察工程项目方的市值管理潜能和应用场景落地潜能，这些将直接影响其短期市场表现。ART币被传因上线证券交易所后价格涨势不合预期，工程项目创始人被早期投资者扭送金融局，成为新闻媒体疯传的一出闹剧。和传统投资有所区别的是，对于位数汇率投资者，除了评估单个外币的价值，还需要考虑位数汇率市场的整体状况和所在国的政策信用风险。

第三层是持有价值评估。全球区块链峰会 https://www.110btc.com/qukuai在传统二级市场，股神巴菲特的主张是长期价值投资。虽然巴菲特不认可位数汇率的价值，从长期来看，区块链工程项目和位数汇率的投资也将走向价值投资。一个长期来看有投资价值的区块链工程项目，应该同时具备过硬的区块链控制技术潜能、基于区块链的社区远景构建潜能、优良的社区激励与营运潜能、合理的通证分配、扎实的商业资源配套。可以认真研读白皮书中，对工程项目的愿景、实际问题解决潜能、商业设施描述、控制技术方案描述、团队背景、投资人背景、顾问团队背景等信息进行深入理解，可以通过向传统产业的专业人士咨询、查询背书机构的历史投资情况、团队与顾问成员的履历情况等进行辅助判断。

2.简析位数汇率市场的监管政策走势

我国自中国人民银行等七部委于2017年9月4日发布《关于防范代币发行融资信用风险的公告》，明确禁止任何组织和个人非法从事代币发行融资活动，至今仍对发行位数汇率持谨慎态度。近日有消息传出中国与韩国合作建立虚拟汇率证券交易所ZENIEX，仅提供BCC币、BCC币现金、以太坊、以太坊经典、莱特币、量子链、EOS、BTM、ZRX这9种主流虚拟汇率的交易。日本、韩国、美国等各主要国家相继出台进一步的监管政策，法国和德国的财政部长、央行行长呼吁取缔BCC币和类似的加密位数汇率，泰国一面欢迎ICO落地一面加强监管并于近日禁止银行提供任何与位数交易有关的服务。我国仍然在收紧现有位数汇率证券交易所和国内使用者的连接，避免不适宜的投资者贸然进入的信用风险。

从全球来看，可以预见到的监管政策有如下一些走势：

以太坊行情

其一，属性与场景的界定。位数汇率的商品、汇率或证券属性，一直是各国监管机构讨论的重点。目前来看，将有可能根据位数汇率的使用场景来界定其属性，例如在ICO场景下按证券法监管，在支付场景下按汇率属性监管，在通证购买场景下按商品属性监管。

其二，一级市场和二级市场划分。当前市场的诸多乱象和一二级市场的参与主体混杂有关，例如一级市场的募资对象和二级市场的募资对象是否应该有所区分，哪些主体参与，市场结构如何搭配。监管机构也将有可能考虑到不同阶段市场的信用风险系数和参与主体特征，区分不同阶段的参与角色和特征，以便把控市场整体信用风险。

其三，工程项目评级与投资者准入。传统投资应用领域，有大量专业新闻媒体机构和评级机构，针对一级市场的工程项目有完善的尽调机制和审计机制，针对二级市场的工程项目有更加完备的上市业务流程和披露准则，针对个人投资者的私募更是有严格的投资潜能准入门槛和信用风险评估，而在位数汇率投资和募资应用领域，这些标准和机构的不专业不完善，或将成为监管介入的重要角度。

其四，反洗钱。全球区块链峰会 https://www.110btc.com/qukuai位数汇率的流通绕过了传统的汇率追踪体系，带来了跨境支付的便捷性和隐秘性，也给灰色交易和不正当资金流转带来了便利。各国政府都将对位数汇率的反洗钱措施进行监管，瑞波币在试图打通传统金融场景的过程中，也做出诸多努力实现美国政府的反洗钱要求。反洗钱的具体措施可能包括实名制和交易数据的有限开放等。

其五，征税。位数汇率的投资属性和交易属性给监管带来的另一项挑战，是财富的衡量和再分配问题。位数汇率成为等价物和实体经济挂钩，意味着位数财富的转移将带来现实财富的流转。从政府层面，必须设计针对性的税收政策和缴纳监管的配套措施。而依法纳税本身也将成为位数汇率得到价值认可的关键标志。

其六，过程监管。位数汇率的证券属性是监管的深水区，其中工程项目本身的合规性，落地过程中的操作准则，对于允许ICO的国家尤其成为挑战。既要保留ICO机制中的灵活性，又要鉴别工程项目的高下优劣，把控工程项目的过程信用风险，将成为这些国家的监管挑战。

其七，边界界定和分离。在当前位数汇率市场上，核心资源相对集中，信息不对称，全产业链布局较为普遍，市场难以形成不同主体的彼此监督制衡。长远来看，市场需要分离出不同身份的参与主体，监管机构借整体结构设计和不同角色的边界划分，规范市场整体的有序产业发展。同时，从传统金融到位数金融的边界、法定国家之间的边界也将是监管发力的重点。韩国政府强制要求加密汇率账户实名制，规定银行只能给韩国的四大加密汇率证券交易所提供法定存款。日本金融监管部门对某海外ICO机构发出警告，因其未获得日本政府许可且无视监管要求。

五、展望位数汇率市场整体走势

位数汇率市场第一个高潮在2017年中，早期进入者通过主流位数汇率的投资增值套现，悄然参与到早期ICO工程项目中，随后2017年9月4号中国监管政策出台，大量证券交易所、ICO工程项目应声折戟，退币的退币，关停的关停。日本、韩国、新加坡、泰国等成为位数汇率的活跃市场，日本已经形成完整的产业链和线下支付场景，发放十余张位数汇率证券交易所牌照；韩国证券交易所交易量激增，普通民众充分参与；新加坡吸引大量区块链社区基金会落地，成为全球范围工程项目落地的标配；泰国官方背书的位数汇率证券交易所上线，对ICO一边监管一边产业发展。中国大量工程项目转移至海外，部分知名专业人士甚至转为外籍，中国市场投机情绪仍然占主流。和业内预期一致，2018年2月全球位数汇率市场遇冷，恰逢中国春节市场低迷。

从当前市场情势判断，整个市场的产业发展将历经如下几个阶段：

打击BCC币挖矿

从近期的ICO工程项目来看，大量空气工程项目破发，市场观望情绪浓厚，正规军进场，各种新旧力量交融、竞合、博弈，各国政府的注意力聚焦于此，监管政策频频出台。即使在允许ICO工程项目的国家，对工程项目质地的要求也将急速提升，以便遏制以区块链为名的诈骗事件。全球区块链峰会 https://www.110btc.com/qukuai

近日，在区块链应用领域的流行社交应用、总部位于迪拜的俄罗斯社交通讯巨头Telegram宣布完成首轮ICO，发行规模达8.5亿美金，投资方包括软银集团、Benchmark等国际风投和香港私募基金汇友民营企业，其发行的位数汇率TON可用于该聊天工具内的支付等功能。Telegram的创始人Pawel Durov曾于2006年创办目前俄语区最流行的社交网站VKontakte，2014年俄罗斯入侵乌克兰时，政府安全机构要求VK交出一位乌克兰活动家的个人信息，Pauel不仅在VK上贴出文件全文，还贴了两张穿衣服的小狗照片进行讽刺。后遭到官方基金强势收购被迫卖出股份离开俄罗斯。因此Telegram主打极具隐私性的安全通讯工具，其差异化的传输协议确保两名使用者通信时，包括管理员在内的第三方皆无法访问使用者的通信内容。当使用者在进行秘密聊天时，消息被阅读后的指定时间内会自动销毁。一旦消息过期，在使用者的设备上也不复存在，因此受到位数汇率金融行业专业人士和参与者的追捧。其号称继BCC币和以太坊之后的第三代币圈之家www.110btc.com络，全球月活近2亿，该工程项目被称为迄今为止规模最大的ICO工程项目。

之后，预计此类具有深厚金融行业积淀、立足于长远自然生态建设、与区块链控制技术高度匹配的工程项目将陆续浮出水面，ICO的时间点或将延后至工程项目有所积累，整体操作将符合所在国的监管业务流程。区块链金融行业与现有实体经济的融合落地还需要数年的持续产业发展，将伴随位数汇率热潮的产业发展、泡沫破灭、筛选、再产业发展。

位数汇率金融行业正处在急剧的变化和动荡之中，币圈一日，世上一年，市场形势和监管政策都在风云变幻之中。总体而言，位数汇率是一种崭新的经济现象，正在全球范围内汹涌而来；面对这股潮流，既有机遇，更有陷阱。对于普通投资者，应该在了解的基础上审慎判断；对于区块链金融行业专业人士，应该立足实体脱虚向实；对于有机会引领金融行业向前产业发展的先锋和机构们，更有历史赋予的使命去构建健康长效的自然生态系统，给予优质工程项目资源的支持，规避劣质工程项目对金融行业的伤害。

位数汇率像是区块链点燃的火焰，为区块链而生，用它的光和热点亮了区块链控制技术产业发展的前途，但是控制不当，它也会灼伤快速聚集的人群。它是光明的使者，或是魔鬼的化身，将不仅决定于它的初衷，还将取决于为它添柴加火的每一种力量的博弈。但无论位数汇率最终结局如何，每一个具体个体的行为都将受到所属国家的政策规范和监管。

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