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对还沉浸于在庞氏神话故事中的ICO的参加者来说，本周他们那句话听到了心痛的声音。

9月4日，央行等7省市联合正式发布《关于防范交互式汇率发售股权融资信用风险的报告书》（以下简称《报告书》），特别强调交互式汇率发售股权融资被控犯罪公益活动，并要求已自报告书正式发布之日，各种类型交互式汇率发售股权融资公益活动应立即停止，已完成交互式汇率发售股权融资的组织和个人应做出暂管等安排。

小狗币今日产品价格

文档收到后，各种类型交互式汇率产品价格均告跳高——仅在文档收到后一小时后，BCC币就上涨2000元，最低上涨至26000元/枚，较日内最高峰跌去3000元。其他三种主流交互式汇率都出现了少则5%、为数10%及以上的跌幅。而ICO交易网络平台也迅速被清扫，目前已有多家ICO工程项目交易网络平台称中止ICO业务，包括ICOINFO、币众筹、魔方投等。与此同时，国家综合治理办之前提供更多的60家ICO网络平台名单中也有部分网络平台网站已无法打开。

ICO交互式汇率股权融资是多毛于交互式汇率这种皱果之木上的‘扁枝’，近似于凹地上的宫殿，许诺再高的收益，勾画出再幸福的今后，其实质也是一大堆随时会散的沙石。因此，出台的《报告书》可谓非常及时。空中金融CEO赖效纲对《中国证券报》记者表示，从互联网金融到区块链，市场监管面在强化管理的与此同时也在不断鼓励具备优质资源的网络平台和机构快速成长。而对类似ICO这样的信息时代，则直接给出了违法表述，实际上已经体现了市场监管层面对战略性及事物的关注和了解程度已经相当成熟，今后的外汇市场整体环境也将变得更健康。

然而，仍有创业者鼻管舔血。从各种交互式汇率产品价格一周走势看，《报告书》正式发布后，其产品价格均告大跌，两天后就开始反弹，相关论坛、QQ群中有创业者贴出抛空的答卷。

ICO火爆背后信用风险重重的

真实工程项目连1%都不到

ICO是涉及区块链行业名词，是一种为身份验证交互式汇率/区块链工程项目筹集资金的常用方式，早期参加者能从中获得如上所述产生的身份验证交互式汇率作为回报。由于交互式汇率具备市场商业价值，能充值成金圆券，从而支持工程项目的投资成本。ICO所发售的交互式汇率，能如前所述不同的区块链。常见的是如前所述镜像坊（ETH）和BCC股（BTS）区块链发售，由区块链提供更多记帐服务和商业价值一致意见，实现全球发售和流通。

实际上，区块链的初衷就是为了提升金融效率，但是随着概念的不断普及却逐渐变了味。正如《报告书》中所提到的，国内通过ICO进行股权融资的公益活动大量涌现，投机炒作盛行，被控从事违法金融公益活动，严重扰乱了经济金融秩序。交互式汇率发售股权融资本质上是一种未经批准违法公开股权融资的行为，被控违法发售交互式汇率票券、违法发售证券以及违法集资、金融诈骗、传销等犯罪公益活动。花旗区块链公益 https://www.110btc.com/qukuai

据国家互联网金融信用风险分析技术网络平台正式发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017年上半年，国内已完成的ICO工程项目共65个，股权融资规模折合人民币达26.16亿元，参与人次达10.5万。有知情人士称，央行相关人士研究了大量的ICO白皮书，得出的结论是：90%的ICO工程项目被控违法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作工程项目投资的ICO，其实连1%都不到。

BCC币早在2013年就已经被央行认定为违法汇率，原因在于BCC币背后缺乏内在商业价值，且起去中心化的汇率管理理念与中国汇率政策相违背；BCC币的相关交易市场处于市场自发、无规律无市场监管状态，存在大量资金安全信用风险、清算信用风险、交易对手方信用风险、系统防护能力信用风险等；公众对BCC币及区块链缺乏足够了解，大量低信用风险承受能力的公众如前所述投机心理涌入，导致产品价格波动失衡，造成较高的投机信用风险，容易造成重大损失。新联在线COO陈智诚在接受《中国证券报》记者采访时表示，ICO的火爆与信用风险，同样与BCC币当年的问题相同。ICO严格意义上应属于违法公开发售股权，只不过交易汇率从人民币变成了BCC币而已，被控违法。大量ICO发售方缺乏相应的管理能力和持续运营能力，甚至有的ICO发售人连BP和白皮书都没有，就能股权融资过亿元。ICO市场的火爆和强投机属性，已经涌入大量低信用风险承受能力的人甚至是大妈级投资者，容易造成金融信用风险过度蔓延，影响社会稳定。

交互式汇率产品价格均告上涨

近日产品价格再度回升

数据显示，2017年以来，以BCC币、镜像坊为代表的交互式汇率产品价格和市值快速飙升。2017年上半年，全球主要交互式汇率市值总和由177亿美元增长至1000亿美元。其中BCC币市值增长2.7倍，镜像坊增长41倍，瑞波币增长49倍。对全球七百余种交互式汇率市值涨幅的统计结果表明，2017年1月1日-6月30日，39%的交互式汇率市值增长10倍-50倍，9.9%的交互式汇率市值增长50倍-100倍，另有7%的交互式汇率市值增长超过100倍。

特别是在近几个月，交互式汇率连续上涨，尤其是BCC币，从年初以来涨幅已经超过了400%，市值也超过了800亿美元，9月初BCC币产品价格甚至突破5000美元大关。

然而，在《通知》正式发布后，各种类型交互式汇率产品价格就急速下挫。仅在文档收到后一小时后，BCC币就上涨2000元，最低上涨至26000元/枚，较日内最高峰跌去3000元。而在《通知》正式发布次日，BCC币一路跌破23000元/枚，最低下探至22549元/枚。其他三种主流交互式汇率都出现了少则5%、为数10%及以上的跌幅。花旗区块链公益 https://www.110btc.com/qukuai

但是在短暂的上涨过后，交互式汇率产品价格在近日又强势回升。OKCoin行情显示，9月4日，BCC币开盘产品价格为28100.02元/枚，收盘产品价格为26250.03元/枚；9月5日，BCC币开盘产品价格为26299.88元/枚，收盘产品价格25960.01元/枚；9月6日，BCC币开盘产品价格25962.03元/枚，收盘产品价格28797.00元/枚；9月7日，BCC币开盘产品价格为28797.00元/枚，29000元/枚；截至昨日14点本报记者发稿，BCC币盘中最高产品价格29030元/枚，最低产品价格28161元/枚。从本周产品价格走势来看，BCC币呈明显V字型，前半周下挫，后半周一扫阴霾再度回升。

数字汇率

莱特币走势基本与BCC币一致。9月4日开盘产品价格478.68元/枚，收盘产品价格402.49元/枚；9月5日盘中现本周最低产品价格344.91元/枚，收盘报417.98元/枚；9月6日低开高走，开盘产品价格417.96元/枚，收盘报496.50元/枚。近两日持续微幅上涨，截至昨日14点，盘中最高价为517.70元/枚。

BCC币等交互式汇率近期疯涨，主要原因是ICO工程项目如上所述资金募集需要用BCC币等形式来支付，ICO的火爆导致交互式汇率的产品价格上升较快。受到政策的影响，交互式汇率在很长一段时间都将受到比较大的打击，中国人民大学国际汇率所、苏宁金融特约研究员李含虹在接受本报记者采访时表示。对今后交互式汇率的产品价格的走势，他认为就目前来看，短期内可能不存在中长期的利好。

北京等地迅速开展整顿

部分被点名ICO网络平台已无法打开

在《报告书》下发后，各地也开始积极行动起来，北京首当其冲。9月4日，北京市互联网金融信用风险专项综合治理工作领导小组办公室下发《关于配合开展交互式汇率股权融资交易网络平台清扫整顿工作的通知》，要求各家网络平台做好清扫整顿工作——停止各种类型ICO交互式汇率发售、已经发售的要制定具体暂管方案，并报北京市综合治理办、人民银行营业管理部和所在区金融办。

北京方面要求，各网络平台应于当日16：00前向北京市综合治理办、央行营管部报送包括ICO工程项目的数量、股权融资等在内的七方面详细资料。各网络平台应于当日15：00前将中国人民银行等七部门《报告书》置于网站首页，对投资者进行信用风险提示。此外，北京市综合治理办要求各网络平台应于每日17：00前向所在区金融办书面报告网络平台运行情况、客户交互式资产及资金余额、清扫暂管工作情况等。花旗区块链公益 https://www.110btc.com/qukuai

据介绍，清扫整顿期间，各网络平台股东、实际控制人、高级管理人员、财务负责人、核心技术负责人要在京全力做好网络平台清扫整顿工作。与此同时，北京市金融工作局还下发配套文档至北京各区，落实属地责任。与此同时要求，各网络平台要主动做好清扫整顿工作，立即停止各种类型ICO交互式汇率发售及其宣传推介公益活动。对已经发售或已完成的ICO工程项目，各网络平台要与发售方制定具体暂管方案，共同做好清扫暂管工作，并报送北京市综合治理办（设在北京市金融工作局，全称为北京市互联网金融信用风险专项综合治理工作领导小组办公室）。

此外，通知指出，各网络平台要立即停止法定汇率与交互式汇率、交互式汇率相互之间的充值业务；各网络平台不得买卖或作为中央对手方买卖交互式汇率或交互式汇率；各网络平台不得为交互式汇率或交互式汇率提供更多定价、信息中介等服务。

与此与此同时，一份关于福建省互联网金融信用风险专项综合治理工作领导小组办公室正式发布的特急通知，即《关于对交互式汇率发售股权融资开展清扫整顿工作的通知》（闵综合治理办函[2017]35号）。据该文档显示，国家互金综合治理办初步提供更多了交互式汇率发售网络平台名单，并要求各地综合治理办在此基础上，进一步组织详尽摸排，确保不遗漏，没有发现交互式汇率网络平台的地方也要实行零报告。

在市场监管重拳之下，目前已有多个网络平台主动中止ICO服务，包括ICOINFO、ICOage、金钥匙、ICO365、91ICO、51ICO、ICO114、Aimwise、点量金服、币众筹、魔方投、7宝网、BCC儿、大红火、众创园等。与此与此同时，国家综合治理办之前提供更多的60家ICO网络平台名单中也有部分网络平台网站已无法打开。

大多数ICO参加者为投机

业内建议投资者分散投资

统计数据显示，今年上半年ICO的全球总投资额约为18亿美元，仅中国ICO投资额就接近26亿元人民币。连中国大妈都纷纷跻身其中，足以见其火爆。需要关注的是，ICO工程项目的参加者大多数都是普通的创业者，并不完全了解何为ICO、何为区块链。

很多投资者参与ICO工程项目主要是希望通过ICO工程项目获取潜在的高收益，大家都听过BCC币、镜像坊的造富传奇，希望自己也能够获取高额的回报。实际上，从专业投资的角度来看，高收益往往伴随着高信用风险。挖财基金投研总监郭华山对《中国证券报》记者表示，我们姑且不论工程项目自身存在的信用风险，其实很多所谓的ICO工程项目成为一些不法人员骗钱的工具，因此投资者参与ICO工程项目确实面临着很高的信用风险。ICO工程项目本身没有问题，关键是ICO工程项目的定位以及如何发展和规范管理。市场上确实有专业投资者从投资角度参与ICO工程项目，但是我们认为更多的参加者是博取短期高收益，是一种投机行为。花旗区块链公益 https://www.110btc.com/qukuai

有业内人士认为，许多不具备信用风险承受能力的投资者投资ICO工程项目，也从侧面反映出了当前有钱没地儿投的问题。实际上，资产荒也是近两年互金圈里被频频提及的词汇。郭华山认为，流动性过剩和实体经济节奏、企业效益不匹配是资产荒的根本原因。资产荒并不是没有资产可投，而是优质的资产越来越少，收益预期也在下降，进而导致投资收益无法覆盖资金成本。今年的资产荒问题不是特别明显，一方面是我国去杠杆政策的持续推进，流动性过剩的压力得到缓解；另一方面是经济增长超出市场预期，企业投资积极性提高。根据目前政府去杠杆力度和决心来看，我们认为今年应该不会产生资产荒压力。

在当前的外汇市场环境下，普通投资者应如何进行合理的资产配置呢？郭华山对《中国证券报》记者表示，从宏观层面来看，建议普通投资者将自己可支配的投资资金进行分散投资，坚持资产配置，避免把资金投资单一市场或者单一标的。资产配置能通过不同类型的组合投资减少信用风险，能起到降低投资信用风险提高收益的作用。

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