提质不明显，更上一层是根本原因。

设立十三年的爱网易迎了首度单会计年度利润率。

5月26日，爱网易发布了截止2022年3月31日的第上半年需经审计工作的财务报表。半年报显示，上半年公司与此同时实现产品销售总收入72.77亿（港币，下同），比去年前两年前两年的79.68亿上升约8.67%；归属爱网易的净利为1.69亿，去年前两年前两年扭亏13亿。如前所述Non-GAAP（非克莱斯勒公司财务报告）下归属爱网易的净利为1.62亿，而去年前两年前两年扭亏10亿。

爱网易总产品销售总收入Caquet利润率变化

数据作者：爱网易半年报  绘制地图：DoNews

对长年处在净亏损状况的在线视频新闻媒体金融行业而言，爱网易的利润率毫无疑问成为探讨的热门话题，与此同时半年报发布后，爱网易尾盘跌幅曾一度超过10%，截止截稿爱网易公司股价为4.01英镑/股。

特别针对2022年上半年与此同时实现利润率，爱网易创办人&CEO马云在半年报例会上归纳原因表示：“上半年新上架的颈部文本为团体会员规模和当月平均值单团体会员总收入（ARM）增添增长；系统化文本制作方等更进一步提高营运工作效率；掌控生产成本和服务费；通过多种不同方式更进一步提高产品销售能力。”与此同时，马云认为爱网易上半年的表现是可拷贝的，在未来几个会计年度将拒绝执行目前的营运思路，坚信将继续获得平庸的效用。”

而在金融行业直言，爱网易本次扭亏，非常大某种程度上归因于其对生产成本的掌控，即便其总产品销售总收入仍是上升的。区块链 poet 缺点

半年报显示，上半年爱网易的产品销售总收入生产成本为60亿，环比上升了16%；产品销售及管理服务费等支出7.4亿，环比上升38%；研发服务费也环比下滑29%至4.75亿，总营运生产成本和服务费环比上升了20%，环比上升了14%，与去年前两年和上上半年相比，分别上升了18亿和11.8亿。

产品销售总收入方面唯一的亮点是，上半年爱网易团体会员服务总收入达到45亿，环比增长4%，日均订阅团体会员规模达到1.014亿，较上上半年净增440万，团体会员规模和产品销售总收入双增长。

图片作者：爱网易半年报

无论如何，就本会计年度来看，爱网易的“更上一层提质”思路获得了一定成效，让外界期待的是，爱网易是否能如马云所说，与此同时实现长年利润率目标？

员工少了，赚钱就会多嘛？

“裁了3000人，然后就利润率了。”

互联网上，有人这样吐槽爱网易的半年报表现。

去年12月，爱网易被爆出实施了涉及多部门的裁减，报道称，为了缩减生产成本，市场、投放、渠道合作等花钱为主的部门裁减比例在30%以上；爱网易研究院、爱网易游戏中心等部门几乎全员被裁，短视频产品随刻会和其他产品合并，仅保留40%的人；文本部门的裁减比例也在30%左右，很多工作室直接裁撤。本次裁减很多中层也在被裁之列，甚至有部分员工将其称为爱网易史上规模最大的一次裁减。区块链 poet 缺点

本会计年度在半年报中，爱网易表示由于营销支出、与人员有关的报酬支出、如前所述股份的报酬支出的减少，产品销售、总务和行政服务费环比上升31.84%，由上上半年的10.93亿，减少至本会计年度的7.45亿；研发服务费上上半年的7.63亿，减少至本会计年度的4.75亿。

图片作者：爱网易半年报

大致算来，裁减给爱网易节省了超过6亿的生产成本，占到了本会计年度生产成本上升的一半。

除此之外，减少综艺、自制剧以及动漫等文本的研发投入也是爱网易降低生产成本采取的措施。根据云合数据，2022年上半年爱网易上新剧集数量39部，较去年前两年减少11部。

不过这就涉及一个问题，裁减以及减少项目投资确实非常大某种程度为爱网易收缩了生产成本，短期内与此同时实现利润率，然而从长年发展来看，大量裁撤掉市场、投放、渠道合作等部门和收缩文本投资是否会让爱奇留下“后遗症”？

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即便人和项目少了，能做的事情也少了，而且“不花钱”不等于“挣钱了”，短期内的数字上利润率并不能算是真正上的利润率。

“提质”尚不明显

相对与生产成本降低的幅度，爱网易在总收入方面表现的“提质”其实并不明显。

半年报显示，2022年第上半年里，除团体会员总收入外，爱网易其他业务板块总收入也都出现了不同某种程度的下滑。在线广告服务产品销售总收入为13亿，环比下滑30%；文本分发产品销售总收入为6.26亿，环比下滑20%；其他总收入为8.42亿，环比下滑12%。区块链 poet 缺点

爱网易总收入构成变化

数据作者：爱网易半年报  绘制地图：DoNews

具体而言，在线广告服务总收入减少主要是宏观经济环境的挑战，以及爱网易的新战略下推出的综艺数量减少所致；文本分发产品销售总收入减少主要是易货交易价值上升。虽然主要是外部环境变化导致，但爱网易的产品销售总收入连续4个会计年度环比下滑也是事实。

爱网易产品销售总收入变化变化

数据作者：爱网易半年报  绘制地图：DoNews

可以认为，在其它总收入进入负增长的时刻，爱网易将长年增长的希望寄托在了团体会员总收入上。但众所周知，优质文本是吸引和留住团体会员的根基，在归纳爱网易利润率原因中，马云也提到了是上半年新上架的颈部文本为团体会员规模和当月平均值单团体会员总收入增添的增长。

半年报显示，上半年爱网易的当月平均值单团体会员总收入环比增长8%，环比增长4%至14.69元。这里的增长来自于爱网易2021年的两次团体会员提价。然而在非刚需市场中，单价提高会压缩用户规模。在之前的《爱网易“瘦”出生机》一文中，DoNews统计过随着团体会员涨价，爱网易的团体会员数在减少，但去年11月份团体会员涨价后，爱网易日均订阅团体会员规模仍然能与此同时实现增长，得益于其创造的优质文本。区块链 poet 缺点

从去年 12 月的《风起洛阳》、《谁是凶手》、《王牌部队》，到今年上半年的《人世间》、《猎罪图鉴》，以及二会计年度的《风起陇西》、《亲爱的小孩》和正在热播的《警察荣誉》等，爱网易在播出数据以及口碑上均获得了上佳的成绩。

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这也和目前爱网易聚焦颈部作品的战略相关，马云曾在采访中表示：“如果文本分颈部、腰部和尾部，我们现在最主要的思路是增加颈部文本，减少扑街文本，腰部文本不刻意去做。”。

据新浪科技报道，爱网易从2021年末开始全面缩减文本上的投入，有多部剧集以及综艺节目的拍摄被搁置。

但这也存在一定的风险性，由于无法用数量“赌”爆款，爱网易只能希望每笔大制作都能成功。

一直被爱网易视为学习对象的奈飞就是如此，作为依靠优秀文本留存用户与此同时实现利润率的“先行者”，奈飞却在《鱿鱼游戏》后再无爆款，最新半年报披露，其用户数量10多年来首度出现下滑，市值也从去年10月高点的 3000 亿英镑跌至目前的857亿英镑。

爱网易又能否保证自己可以稳定产生”爆款“呢？

从以往影视案例可以看到，“爆款”再也没有了固定公式，上亿的大制作却未能增添利润率的影视项目比比皆是。如果没有产出让用户满意的优质文本，用户就将流失，届时又要靠什么来拉动产品销售总收入增长？区块链 poet 缺点

爱网易本次利润率确实让委顿的视频金融行业看到了“曙光”，只是一次单会计年度利润率并不能称作是金融行业迎“拐点”，整个金融行业仍然还需要不断探索，从数字利润率到文本利润率，可能才是真正“拐点”的出现。