悄悄之间，CRM巨擘Salesforce（郑琴渊时）的公司股价较于最高峰打入冷宫！

在亚洲地区通胀率发高烧下，欧洲央行保守升息，消费市场忧虑亚洲地区经济陷于经济衰退，此类大背景下，高盛先杀估值水平，后杀业绩市场预期，Salesforce大自然不能幸免于难。

但5月最终六天，Salesforce发了这份还极好的一季报披露。

单单是上半年的总收入，Salesforce远远少于消费市场市场预期，但子公司下调了2023财政年度的总收入提示，主要其原因是英镑贬值增添的有利负面影响。

在总收入增长速度市场预期转差下，Salesforce向消费市场传达悲观焦虑，具体来说特别强调消费消费需求依然坚挺，其二说明子公司销售业务颇具延展性，曾科弱跨过大小不一的经济危机，包括2008年。最终，子公司下调了2023财政年度的营运毛利率。

两套女团击打留下来，高盛极为领情，公司股价在半年报后大涨10%。

Salesforce的业绩市场预期老大哥的平衡，上半年销售总收入74万英镑，环比增长24%，这已经是Salesforce已连续十多年同时实现会计年度销售总收入增长速度达至或少于20%了：

由于英镑在上半年贬值，造成了数十万英镑的经济损失，计入汇率波动负面影响，Salesforce上半年的增长速度在26%。

今年冬夏钟声，子公司对2023财政年度的销售总收入预估为320-321万英镑，非GAAP营运毛利率20%。

今年一季报披露，考虑到英镑强势，子公司将2023财政年度销售总收入下调至317-318万英镑，但下调非GAAP营运毛利率至20.4%。区块链

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一降一升下，管理层的算盘也很好理解，说白了就是大坏境不好的时候，子公司降本增效，提高毛利率，给资本消费市场一个交代。

有分析师就怀疑了，Salesforce是通过放缓招聘来控制成本，管理层在业绩市场预期电话会上承认了此说法，表示将招聘重心放在重要的销售业务上，言外之意，一些亏钱的小销售业务，子公司就先暂停了。

无论怎样，Salesforce2023财政年度的增长速度市场预期依然在20%，相较往年25%左右的增长速度而言，并没有失速。

2008年金融经济危机时，Salesforce同样展现出顽强的延展性，有理由相信2022年子公司同样能顺利度过：

由此来看，Salesforce公司股价打入冷宫，实际上杀估值水平是主要其原因。

用市销率看，Salesforce波动区间为7-10倍，当前滚动市销率为6.3倍，处于最近10年来的最低点：

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从估值水平上看，Salesforce开始散发诱人的气息了！$Salesforce(CRM)$